内外贸一体化 悲观情绪释放后会对积极信号更敏感

　　【昨日A股放量上涨；14部门发布关于开展内外贸一体化试点的通知。大盘或将震荡，仍可留强汰弱。仅供参考！】

　　受前一交易日外围市场表现较弱等因素影响，昨日A股三大股指继续全线低开，其后震荡上行，收盘全线上涨，市场合计成交金额比前一交易日大幅增加。行业板块多数收涨，基建、风电、光伏、半导体等涨幅居前，煤炭、石油等走势较弱。北向资金全日大幅成交净卖出89.26亿元，为连续第2个交易日净卖出，其中沪股通成交卖出30.63亿元，深股通成交净卖出58.63亿元。南向资金全日成交净买入港股64.29亿港元，为连续第2个交易日净买入。

　　商务部等14部门发布关于开展内外贸一体化试点的通知，试点目标为力争用3年时间，在完善内外贸一体化调控体系，促进内外贸法律法规、监管体制、经营资质、质量标准、检验检疫、认证认可衔接等方面积极创新、先行先试，培育一批内外贸一体化经营企业，打造一批内外贸融合发展平台，形成一批具有国际竞争力、融合发展的产业集群，建立健全促进内外贸一体化发展的体制机制，形成可复制推广的经验和模式，为促进内外贸融合发展发挥示范带动作用。

　　国内疫情高点已过，外部压力逐步缓解，复工复产循序渐进，支持政策落地提速，市场极端悲观情绪已充分释放，预计未来市场将展开筑底行情。首先，本轮国内疫情改善趋势明确，上海疫情持续稳步好转，复工复产循序渐进；在政治局会议全面定调后，政策进入加速落地期，预计4月国内宏观数据年内筑底后，在5月将出现边际改善。

　　其次，美联储极致紧缩预期基本落地，后续超预期紧缩概率低，人民币贬值主因是经济预期走弱，贬值压力最大的窗口已过。

　　最后，市场极端悲观情绪充分释放后，盈利预期，指数估值，机构仓位都已充分下修，对负面因素反应钝化，对积极信号更为敏感，A股中期修复行情临近。但从短期来看，美股美债齐跌打击全球股票市场风险偏好，在严格的防疫措施下经济修复可能需要更长时间。大盘短线或将震荡整理，投资者可适量关注走势较强且安全边际和成长性较高的基建等板块龙头或ETF，继续回避估值过高、业绩较差和减持压力较大的个股，及时减持走势较弱的品种。