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荀玉根
海通首席经济学家、首席策略分析师
S0850511040006
投资要点
核心结论：①对比国外，我国科技产业中硬件端的网络基础设施、应用端的新能源车具备优势，但半导体、软件领域仍比较薄弱。②政策加速科技基建建设，中央财经委会议要求推进重大科技基础设施布局建设，东数西算工程也正快速推进。③结合近期政策发力点，科技基建关注超算、云计算、人工智能、宽带基础网络四大领域，相关上市公司详见正文。
我国科技安全问题不容忽视。我国正处经济转型阶段，科技产业发展成果丰硕。21年我国在全球的创新指数排名12，助力我国高新技术产业蓬勃发展。在新一代信息技术引领的科技周期下，我国在5G、人工智能技术等多个领域均不断突破，促进数字经济与实体产业融合，成为我国高质量发展的关键支撑，目前我国数字经济增加值规模仅次于美国。但当前我国科技产业发展的内外部环境不容乐观，“逆全球化”及单边主义盛行下，美国等发达国家均加大了核心技术的保护，全球正常的科技资源自由流通和科技交流合作受到限制。内部方面，我国基础研究和产学研一体化仍存短板，面临基础研究投入不足、科研成果转化不畅等问题。
科技各领域的国产替代情况。从硬件、软件及应用领域看我国国产化情况：①硬件中，半导体领域国产替代任重道远，网络和算力基础设施领域仍待加强。我国是世界第一大半导体消费市场，但半导体企业全球市场份额不高。上游设备和材料方面进口依赖度较高，中游封测虽具备一定优势但设计环节仍然薄弱，设计领域我国大陆企业全球市占率较低。网络基础设施方面，我国5G网络建设全球领先，算力基础设施上我国数据中心和云计算市场以国内企业为主。但全球公有云市场中，我国企业市场份额仍小。②软件领域主要包括基础软件和应用软件，我国基础软件竞争力仍薄弱，应用软件中高端工业软件亟待突破。国外企业在我国桌面操作系统市场中占据绝对主导地位；数据库方面，本土厂商市场份额正迅速扩大。应用软件中，我国工业软件核心技术仍无法自主可控，一方面国产化率低，另一方面是国内软件在技术能力上存在欠缺。③科技的应用领域中，国产品牌的新能源车已具备竞争力，国产厂商在动力电池、电机、电控多个环节逐步成熟，伴随国内和全球新能源车渗透率不断提高，国内厂商有望继续扩大市场份额。
科技安全相关政策和行业投资机会。科技基础设施建设是科技自立自强的基础。具体应关注新一代超算、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等设施建设。①超级计算为气象预报、航空航天、生物医药等传统领域提供算力支撑，目前正衍生到大数据、人工智能等新兴技术领域。当前我国在超算领域已经具备一定优势，国内企业龙头效应明显。②云计算：当下数据量迎来爆发式增长，云计算和数据中心市场规模持续快速增长，根据中国信息通信研究院的预测，“十四五”末云计算市场规模将突破10000亿元；根据我们测算，2022年数据中心领域投资将达5278亿元。③人工智能是引领未来的新兴战略性技术。目前我国人工智能正向各产业快速渗透，根据海通宏观的整理和测算，22年人工智能领域基建投资规模将达1200亿元。④网络基础设施是数字经济发展的基础，根据我们测算，22年新增光纤光缆线路长度有望超440万公里，同比增加39%。⑤中长期，高端芯片、操作系统、工业软件等关键领域核心技术有望突破。
风险提示：新技术发展和应用速度低于预期。
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