第一上海——2022年5月美股策略

　　一.俄乌战争

　　美国通过租借法案，授权给乌克兰高达300亿美元的军援。纠集了40个国家集体援助乌克兰。

　　俄罗斯面临5月9日胜利阅兵，加强了攻势。官员提到核武器，未来一周很关键，风险不小。

　　俄罗斯停止对波兰等国家供应天然气，导致天然气价格飙升，加重通胀。好在油价基本稳定。

　　二.美国经济

　　Q1 GDP环比下降1.4%。出人意料。美国停发救助支票类似断奶，叠加能源和食品价格上涨，对美国居民的可支配收入和消费影响还是很大的。其正面意义在于，联储可能会因此减缓紧缩的节奏，利好成长股。到底是对分子还是分母影响更大，要继续观察。

　　美元指数飙升到103以上。有担心会导致脆弱的发展中国家债务危机。而且对于海外收入占比高的公司，Q2 的美元计收入会受到负面影响。

　　其它短期不利因素：疫情导致的封城，造成了供应链阻断，推高美国通胀。如果持续下去，担心会在需求端也产生负面影响。

　　三.美股

　　自从3月底进入业绩期，公司停止回购以来，美股经历了非常糟糕的一个月。VIX也从20附近飙升到33附近。

　　由于Q1的教训，以及5月加息幅度尚且存在不确定性，长线资金继续观望，等待业绩公布后或者加息落地后再决定买或者卖。空头趁机做空。

　　奈飞的超预期增长放缓具有传染性。拖累整个科技股板块。市场情绪也坏到了极点，成为惊弓之鸟。以至于FB在公布业绩前提前大跌，反而在公布其实没有那么好的业绩后大涨。

　　AAPL和GOOG超预期并宣布了大规模的股票回购计划。

　　AMZN除了云计算以外，全面不达预期，Q1亏损，Q2 指引也低于预期。表明疫情拉起来的需求部分让位于线下零售，而且供应链和通胀也带来了负面的影响。尽管如此，AMZN长期大方向还是好的。

　　马斯克收购TWTR的提议被后者的董事会接受。市场的主流看法是利空TSLA的。马斯克无论是卖TSLA股票还是质押贷款，还是精力分散，还是卷入政治纷争，都对TSLA股东是不利的。

　　四.前瞻

　　QQQ已经从高点回撤超过20%。这是2020年三月以来最糟糕的一个月。小型、非盈利的科技股下跌幅度则更大。TDOC业绩不达预期，一夜暴跌40%。挤泡沫很痛苦，矫枉过正。要吸取教训，牛市里更要严格筛选股票，但是在这时候不要丧失希望，大浪淘沙，留下的黄金迟早会发光的。

　　大型科技股的大规模回购计划会在未来几个月里支撑股价。加息落地后，长线资金会逐步返回。

　　受政策边际改善预期的影响，中概股略有反弹。后续要看政策落地情况。

　　2022年美股首选公司

　　苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、波音（BA）、MetaPlatforms（FB）、微软（MSFT）、奈飞（NFLX）、英伟达（NVDA）、冬海集团（SE）、特斯拉（TSLA）、京东（JD）