钱眼看市 | 扰动因素仍在 不宜过分看空

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　　扰动因素仍在，不宜过分看空

　　本周空方占据主导，周初大盘连续回落，其中沪综指跌破三千点整数关口，周二再破2900点，直到周三之后才有所反弹，周五沪综指收复三千点。

　　现在大家关心的是，市场底会到哪里？暴跌之后，目前点位离底部是很接近了，还是仍有相当的距离呢？先看走势：沪指自去年12月中旬以来跌幅已达22%，而2018年全年的跌幅为24.6%（之后收出三根年阳线），调整不可谓不充分。从月线看，2005年6月低点998点、2013年6月低点1849点、2019年1月2440点这几个重要低点都在一条线上，即原始上升趋势线。现在，这条线的位置在2800点附近，既然过去的17年沪指都没有跌破过该线，那么可以指望的是，2800点或为沪指调整的极限。创业板指这一波的跌幅已达39%（2018年跌幅28.65%），从日线、周线、月线看，均有超跌的迹象，故本周后段大盘有所反弹。

　　整体观察， 5月份美联储第二次加息和缩表计划大概率落地，投资者的负面情绪已基本体现在近期市场调整中。外围的风险扰动因素仍在，但应该将关注点切换至国内的稳增长方面。反弹曙光已现，需耐心等待政策发力、投资者预期和信心修复。在目前点位已不宜过分看空，在仓位有所控制的情况下，可暂守一守、看一看。当然，板块和个股的分化还是很大的，要注意区别对待。未来“价值股回归+政策发力”主线将主导市场行情，建议在稳增长和高景气两条主线下寻找攻守兼备的标的。此外可从复工复产和线下消费两个方面关注疫情后的复苏机会，从此前疫情反复来看，若后续疫情改善，则投资主线会沿着快递、运输、线下消费、商旅娱乐的途径展开。因此，可以沿着这一思路进行布局，观察疫情改善的相关情况。

　　先关注速冻食品、调味品、白酒等消费板块；若疫情改善迹象显现，可关注率先复工复产且业绩能够兑现的个股；若疫情改善迹象进一步明显，航空、机场、酒店等板块有望走强。

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