事件分析 | 美国3月通胀数据或强化担忧 美元下跌行情还将持续？

　　因美国一季度GDP数据意外萎缩，加之东欧紧张形势持续发酵致商品价格上涨，今日晚间即将出炉的美国3月的PCE数据强化了市场的通胀担忧。受此影响，周五（4月29日）美元指数遭受重挫，盘中美元指数跌破103.00整数关口，跌幅一度超0.62%。面对此种行情，市场普遍认为，美国3月的PCE数据会继续攀升，美元下跌行情还将持续。

　　通胀数据强化市场担忧

　　据悉，美国商务部公布的数据显示，第一季度美国国内生产总值（GDP）意外下降1.4%，低于市场预期的1%，也远低于去年第四季度的6.9%。这一数据是自2020年4月疫情初期以来美国经济最疲软的一个季度，标志着美国经济从1984年以来的最佳表现突然逆转。

　　之所以出现如此糟糕的经济增长数据，原因在于，一是东欧紧张形势持续发酵扰乱了全球供应链，并导致美国经济停滞；二是美国贸易逆差和疲弱的库存增长掩盖了原本稳健的消费者和企业需求状况，使得净出口和库存使总体增长减少了约4个百分点。此外，美国财政支出萎缩也拖累了GDP。

　　值得一提的是，美国商务部公布的另一组数据显示，美国3月份消费者价格同比上涨8.5%，创4年来新高，而同期平均时薪仅增长了5.6%，意味着高涨的通货膨胀正在抹去许多工人的工资增长，并强化了市场对3月通数据的担忧。

　　摩根士丹利首席经济学家Gus Faucher表示，晚上市美国商务部将公布3月核心PCE物价指数年率数据，鉴于第一季度美国GDP意外下降及3月份消费者价格同比增速创4年来新高，本次PCE数据不会出现下滑，甚至可能远远超过5.3%的预期值。Gus Faucher还补充到，美国经济有可能在2023年末至2024年初出现“严重衰退”。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　美元走势或持续下跌行情

　　在美国3月PCE通胀数据即将公布之际，周五（4月29日）美元指数遭受重挫，盘中美元指数跌破103.00整数关口，跌幅一度超0.62%。面对此种行情，投资者普遍认为，本次PCE数据不会出现下滑，甚至可能远远超过5.3%的预期值，美元下跌行情还将持续。

　　针对此次PCE数据可能出现的情况，各大机构投行就美元后市行情纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

　　美银美林外汇策略分析师Zach Hill指出，“美国3月CPI同比录得8.5%，2月PCE录得6.35%，均再创近年新高。高企的通胀或指向美联储加息缩表节奏提速，然而一季度美国经济意外大幅萎缩令美联储处境两难。因此，美联储可能不得不停止大幅加息，在这种情况下，美元下跌行情还将持续。”

　　德意志商业银行外汇策略分析师Jim Wycoff撰文称，美联储已为下周加息50个基点做好了准备，并将很快进行缩减资产负债表。但经济数据的下滑也在警告美联储官员，他们需要在收紧货币政策与降低物价压力相关的风险之间取得平衡。在这种背景下，美联储不得不降低加息预期，故而美元后期走势还会继续下行。

　　综上所述，美国GDP增速意外下降及3月份消费者价格增速创新高预示本次PCE数据不会出现下滑，此举强化了市场对通胀的担忧。在这种情况下，美联储不得不降低加息预期，故而美元后期走势还会继续下行。