由于2020年疫情爆发之初，美股公司的低基数，美国标准普尔500指数成分股公司在2021年几乎都轻松实现了同比大幅增长的销售额和收益增长。而时间来到2022年，情况似乎变得越来越棘手了。
上周美股拉开Q1季度的财报帷幕之后，本周将会迎来大批美国大型企业的财报数据公布。本周将公布财报的美国知名公司包括IBM、宝洁、强生公司、美国运通和威瑞森（Verizon）、奈飞（Netflix）和特斯拉等。
当前，市场对于本财季的预期较为温和。展望未来，在当前经济前景恶化和成本压力加大的担忧下，美股Q1财报季表现将如何？
企业盈利预期大幅回落
📋📋研究公司FactSet数据显示，综合已经发布的财报和未发布财报的公司的预估值，预计标普500指数上市公司将报告平均每股收益同比增长5.2%，这相比2021年第四季度32%的增长率将大幅回落。
由劳动力成本推动的通货膨胀、乌克兰局势和供应链挑战是利润增长主要的不利因素。FactSet表示，在首批公布业绩的26家标普500指数公司中，近三分之二的公司都提到了劳动力成本过高、劳动力短缺对业绩的拖累。
BCAResearch美国资产部门首席策略师唐克尔接受第一财经记者专访时表示，2022年将是美国公司利润率恢复”正常化“的一年。她称：”美国经济已进入商业周期的放缓阶段。这一期间，企业回报率往往低于商业周期的复苏和扩张阶段，而且波动性也会加剧。唐克尔说，当前几乎所有因素都在削弱企业盈利能力，公司仍然是有利可图的，但盈利增长正在放缓，预计标普500指数的每股回报率略低于8%。
❗❗❗❗❗❗值得注意的是，本周标普500指数的成分股将会密集发表财报，其中最重要的是金融类股，根据FactSet的数据显示，在收益增长方面，金融类股目前处于底部，普遍预期的同比收益将会下滑24.4%左右。此外，银行交易业务收入的减少，抵押贷款业务放缓，成本上升，以及由于市场下跌而导致的财富管理费用下降。而且，银行又开始增加贷款损失准备金，这也加剧了银行们的收益下滑。
不过，银行板块有一些好消息传来。银行也获得了更高的利息收入、净息差和贷款的持续增长。因此，EBRO分析师认为，鉴于银行股近期表现不佳，当业绩发布时，投资者可以适当关注是否有买入机会。
在通胀高企、美联储鹰派发声不断的背景下，市场对于美联储5月加息50个基点的预测逐渐强化，多家机构和市场资深人士认为，美股“将迎来艰难的春季和夏季”。
Stifel市场策略师巴里·班尼斯特（Barry Bannister）表示“我们将迎来艰难的春季和夏季，”。他研究了从采购经理人指数到实际债券收益率、零售额等等的一切——它们“都在表明同样的事情”：（股市）前方有麻烦。阿尔·鲁特称，在美联储收紧货币政策的同时，投资者应该利用季节性因素来发挥自己的优势，并在今年夏天之前抽身，成为加息大戏的旁观者。
大摩首席股票策略师Mike Wilson周一表示，“标普500指数成分股获利修正值恢复了过去两周的下滑趋势，并再次接近负值区间(这意味着较上年同期EPS修正值向下修正的幅度大于向上修正的幅度)，” 他补充称，由于成本压力、消费者需求的回报风险以及俄乌冲突，下修数据应会在第一季度重现。这次的不同之处在于，我们认为下修幅度可能完全为负值，甚至可能进入负值区间。虽然这并不能保证未来每股收益会崩溃，但它通常是一个迹象，表明未来盈利预期将放缓，或至少横向调整。
👉👉👉EBRO分析师认为，总体而言，目前美股公司面临的挑战仍然较多，市场普遍预期的营收和收益数据也较此前有所下调，但是仍然有一些板块值得投资者来重点关注。
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