海通宏观|加大纾困和就业兜底保障——国内经济政策跟踪

　　梁中华

　　海通宏观首席分析师

　　S0850520120001

　　投资要点

　　实体经济：近期疫情仍在蔓延，尤其是上海和吉林仍处于发展状态。清明假期，全国旅客发送量、旅游人次和收入同比均明显回落。上周快递企业分拨中心吞吐量、整车货运流量进一步走弱，与近年同期相比明显偏低。在投资端，房地产销售回落，基建投资需求仍弱。此外，生产的恢复也因疫情而放缓。

　　流动性：上周货币利率分化，央行净回笼资金，美元指数回升，人民币对美元汇率基本稳定。4月6日，国务院常务会议提出，加大稳健的货币政策实施力度，保持流动性合理充裕。支持重点领域和薄弱环节融资，设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，人民银行对贷款本金分别提供60%、100%的再贷款支持。此外，增加支农支小再贷款。我们认为，在稳增长的政策基调下，各方面政策将更为积极，信用的改善也将延续。

　　政策：国常会提出，加大纾困和就业兜底保障。一是对餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等特困行业，在今年二季度实施暂缓缴纳养老保险费。二是延续执行失业保险保障阶段性扩围政策。三是提高中小微企业失业保险稳岗返还比例，符合条件的地区可从60%提至最高90%；允许地方再拿出4%的失业保险基金结余用于职业技能培训。