海通金工|量化选股周报（2022.03.25-2022.04.01）

　　冯佳睿

　　海通金融工程研究首席分析师

　　S0850512080006

　　投资要点

　　多因子组合表现。上周（2022年3月25日至2022年4月1日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-2.42%、-1.88%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为3.04%、2.43%、1.54%、-0.69%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-3.96%、-3.42%。

　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为2.50%，同期沪深300指数收益率为2.43%，超额收益为0.07%；中证500增强组合收益率为1.93%，同期中证500指数收益率为1.54%，超额收益为0.40%。

　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为0.26%，同期股票型基金总指数收益率为-1.13%，超额收益为1.39%。2022年4月以来（2021年3月31日至2022年4月1日，下同），组合累计收益率为-0.05%，超额收益为-0.05%。2022年以来（2021年12月31日至2022年4月1日，下同），组合累计收益率为-16.81%，超额收益为-2.81%。

　　类专精特新优选组合表现。上周，类专精特新优选组合的周收益率为-1.59%，同期中证1000指数收益率为-0.69%，超额收益为-0.90%。2022年4月以来，组合累计收益率为-0.20%，超额收益为-0.21%。2022年以来，组合累计收益率为-13.61%，超额收益为1.84%。

　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为3.49%，同期沪深300指数收益率为2.43%，超额收益为1.05%。2022年4月以来，组合累计收益率为1.01%，超额收益为-0.26%。2022年以来，组合累计收益率为-8.74%，超额收益为4.71%。

　　Smart-Beta单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为-0.55%，空头组合收益率为0.90%，多头组合相对空头组合的超额收益为-1.46%；价值多头组合收益率为2.92%，空头组合收益率为-2.00%，多头组合相对空头组合的超额收益为4.92%；反转多头组合收益率为-0.21%，空头组合收益率为-0.83%，多头组合相对空头组合的超额收益为0.62%。

　　因子多空收益：大市值、低估值股票占优，换手率因子、波动率因子提供正收益。风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票，低估值股票优于高估值股票。而技术类因子方面，低波动率、低换手率股票超额收益为正。

　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。