研究部快讯：泰格医药(3347)、华润医疗(1515)

　　泰格医药

　　(3347)

　　解构：

　　泰格医药(3347)致力成为全方位研发解决方案供应商，以满足不断增长的客户需求。于截至2021年12月31日止年度，集团实现收入52.13亿元人民币，同比大幅增长63.3%；股东应占利润为28.79亿元，增长64.4%.制药、生物科技与医疗器械公司持续对创新疗法投入研发资金，中国在临床开发项目上的吸引力增加，研发活动进一步自疫情中恢复，以及新冠肺炎疫苗及疗法的临床试验需求令集团于2021年取得了大量新订单，金额达96.45亿元，增长74.2%。(笔者没有持有上述股票)

　　策略：

　　买入价$88.00，目标价$98.00，止蚀价$84.00

　　辉立证券研究部

　　华润医疗(1515)

　　解构：

　　华润医疗（01515）2021年共实现综合营业额44.47亿元（人民币．下同），受惠旗下成员医院的经营表现改善带动其利润贡献增加，期内净利润同比升34.75%至4.26亿元。截至去年12月底，华润医疗在国内8个省、市共管理运营120家医疗机构，成员医院年度门诊量为约1,078.0万人次，较2020年及2019年分别增加39.9%及22.8%；住院量为约28.2万人次，较2020年及2019年分别增加28.3%及11.7%。公司的成员医院的运营效率于2021年上半年得到了显著提升，而且在下半年得到维持。当中，自有医院分部的医疗业务收入同比增长68.1%至约67亿元，分部利润录得同比增长97.7%至约人民币5.13亿元。由于地方国企医院存在不少并购机遇，华润医疗可择机注入华润系内的优质医疗资源，外延增长依然可期。

　　策略：

　　买入价$4.45，目标价$5.10，止蚀价$4.17

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