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本周市场概况
如市场预期，美国联储局加息25个基点，并加强量化紧缩
本周市场展望
本周公布的美国经济活动数据、标普环球采购经理指数和央行会议将备受关注
市场变动
股票：环球股市上扬，受惠于乌克兰局势有改善
债券：政府债券遭抛售，联储局暗示政策将步向正常化
商品：油价上周表现波动，收市报跌，因供应增加和需求前景减弱
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
上周市场概况
宏观经济数据及市场事件
如市场预期，美国联储局加息25个基点，并加强量化紧缩
美国零售销售增长低于预期
英国央行将利率提高至疫情前水平，但其言论鸽派
中国近期的数据疲弱，但经济活动数据仍较预期佳
美国联邦储备局（联储局）联邦公开市场委员会（FOMC）举行3月份会议，如市场普遍预期，会上将联邦基金利率的目标区间上调25个基点至0.25%-0.50%。FOMC亦补充指「预期将在即将召开的会议上，开始减持国库证券、机构债务和机构按揭贷款证券」。在记者会上，主席鲍威尔进一步表示，联储局最早可能在5月份会议开始缩减资产负债表规模。FOMC在3月会议上对其经济预测作出了重大调整，现时认为2022年将增长放缓、通胀上升和政策正常化步伐加快。委员会现时判断，今年可能需要将基金利率合共上调175个基点，远高于上一次预测建议的适当加息75个基点。
美国2月份零售销售升0.3%（环比），低于预期，1月份数字向上修正1.1个百分点至4.9%（同比）。对照组别（撇除食品服务和汽车相关购买）跌1.2%（环比）。近期商品需求强劲，但前景将更具挑战性，因高通胀正挤压家庭收入，而疫情风险减退或会支持开支转投服务业。
英国央行在3月份会议上将央行利率上调25个基点至0.75%，为连续第三次加息。投票结果为8-1，其中一名成员投票反对加息。货币政策委员会（MPC）需评估商品价格不断上涨，这将影响整体通胀，而预期实际收入受挤压，可能损害实体经济活动和受国内需求带动的通胀。与2月份会议相比，MPC就进一步加息发出更为审慎的讯号，但如有迹象反映未来数季的工资上升，前景可能有变。央行公布决定后，金融市场下调加息步伐的预期，不再预期会在6月份前加息50个基点。
中国1至2月份的工业生产、零售销售和投资活动指标较预期佳（尽管其他来源的中国高频数据（包括用电量、农历新年假期消费及钢铁和水泥产出等）反映经济疲弱）。工业生产增长升至7.5%，2021年12月及第四季分别为4.3%及3.9%，这可能反映出口依然强劲，且供应限制有所缓和；零售销售则升6.7%，高于2021年12月及第四季的2.3%和1.0%。数据未受疫情前景影响。另一方面，城镇固定资产投资继第四季增长约4.0%后，再度扩大12.2%。由于提前政策支持和制造业资本开支持续稳健，基础设施投资反弹乃意料之内，房地产投资升幅温和，表现胜预期。
本周市场展望
宏观经济数据及市场事件
本周公布的美国经济活动数据、标普环球采购经理指数和央行会议将备受关注
预期美国标普环球采购经理指数将下降，但仍会录得正数增长率
欧元区采购经理指数和信心调查可能显示经济动力减弱
预期英国消费物价指数上升，受食品和核心商品价格上涨推动
墨西哥央行可能在周四会议上继续加息
美国
预期美国标普环球综合采购经理指数将由1月份的55.9高位，降至2月份的54.2。数据显示经济仍在增长，但动力有所缓和。详细数据方面，预期制造业（-0.8）的跌幅将高于服务业（-0.5），惟增长率较高。
美国耐用品订单可能在2月份减少，市场普遍认为2月份跌0.5%（环比），1月份则为升1.6%（环比）。
欧洲
预期3月份欧元区标普环球综合采购经理指数调查将由55.5降至53.8。这可能反映乌克兰局势使信心受到一些影响，商品价格上涨亦使实体经济受到打击。据高频数据显示，过去数周零售和娱乐活动减少。英国预期将录得类似跌幅，综合指数由59.9跌至57.4。
德国Ifo商业景气指数可能已由98.9降至3月份的94.2。指数将跌至年初实施疫情限制时的水平，原因可能是能源价格上涨，且东欧局势发展使信心受到打击。
预期英国消费物价指数通胀将由1月份的5.5%（同比）升至2月份的5.9%（同比）。预期升幅将来自食品和核心商品价格上涨，与过去数月的趋势一致。展望未来，在上调能源价格上限后，整体通胀预期将在4月份达到约8%的高位，并在今年余下时间回落。
欧洲方面，预期英国2月份零售销售增长0.8%（环比），对比1月份（升环比1.9%）稍为下降，惟在疫情限制放宽下，数字异常处于高位。展望未来，零售销售的月度增长难以保持在现有高水平，因经济弱势减退，且整体通胀上升导致实际工资下降，预期生活成本将受挤压。
新兴市场
预期墨西哥央行周四将加息50个基点至6.50%，延续2021年第四季以来由4.0%展开的加息周期，当局早前在12月份和2月份已连续两次加息50个基点。近期商品价格急升，为墨西哥通胀带来更大压力，而由于燃料和食品价格上涨，整体消费物价指数现时为7.3%（同比）；墨西哥的通胀现时处于20多年来最高水平。官员可能在公布强调影响有传导至国内通胀的风险。
市场变动
股票：环球股市上扬，受惠于乌克兰局势有改善
美股上周急升，受惠于乌克兰局势有改善；联储局则加息25个基点，并暗示2022年将再加息六次以应付通胀，当局判断美国经济「非常强劲」，有能力应付货币紧缩。整体而言，标普500指数上周升6.2%，以科技股为主的纳斯达克指数升8.2%。加拿大S&P/TSX综合指数的升幅较弱，于油价回落下升1.7%。
欧洲股市上周急升。整体而言，道琼斯欧洲50指数上周升5.8%，法国和德国股市录得相若升幅。英国富时100指数上周升幅较逊（升3.5%），因英镑升值和油价下跌。
亚洲股市（中国和菲律宾除外）上周上扬，油价由3月份高位回落，有助缓和滞胀担忧，联储局也表示对美国经济有信心。香港股市上周波动，但收市报升，中国高层部门承诺采取有力和具体的政策措施支持经济、房地产市场和海外上市公司，这降低了监管收紧和ADR退市等忧虑。习主席亦敦促需致力把防疫措施对经济和民生的影响降至最低。
债券：政府债券遭抛售，联储局暗示政策将步向正常化
美国国库券遭抛售，风险承受能力有改善，削弱了具避险作用的政府债券的吸引力；联储局表示政策将在今年步向正常化。整体而言，十年期国库券息率升16个基点至2.15%，而对政策敏感的两年期息率升20个基点至1.95%。
长期核心欧洲政府债券也下跌（息率上升），惟英国政府债券表现领先，因英国央行会议的立场较预期鸽派。整体而言，基准的德国十年期政府债券息率升12个基点至0.37%。
商品：油价上周表现波动，收市报跌，因供应增加和需求前景减弱
欧洲油价上周波动，整体报跌。上周一至周三，投资者憧憬恢复伊朗核谈判可为市场增加石油供应铺路，油价由每桶约113美元，大跌至约97美元（跌14%）低位。市场忧虑中国为遏止新冠疫情而收紧人口流动限制，也为全球需求带来风险。油价在上周后期反弹，上周五收报每桶108.4美元（跌3.8%）。此外，金价跌3.4%至每安士1,921美元，因上周的避险需求减弱。
到期日：2022年4月10日
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