一、市场概述
据3月3日公布的财新服务业数据信息显示，中国2月财新服务业PMI指数为50.2，环比下降1.2个百分点，创下2021年9以来新低；分项来看，新订单指数6个月来首次降至收缩区间，为2020年5月以来最低点；相较于财新中国制造业PMI指数而言，服务业经营活动与新增订单均有所下滑，需求有收缩的迹象。
此前报道的财新制造业PMI为50.4，较上月回升1.3个百分点，制造业整体恢复速度超出预期，两大行业出现分化，使得2月财新PMI综合指数录得50.1，与1月基本持平，显示经济水平微弱扩张，但仍存在整体经济下行的风险。
图1：财新中国制造业PMI、服务业PMI、综合PMI
财新中国PMI走势与国家统计局汇报数据出现小幅差距；3月2日，统计局公布的数据显示，服务业商务指数略升0.2个百分点至50.5，综合PMI业回升0.2个百分点。但整体而言，均显示非制造业的景气度与制造业景气度出现分化。疫情、需求疲软等因素仍然困扰服务业的复苏。
当日无新股完成上市、增发配股、可转债募集资金。
（1）国内及港股市场
当日，两市高开低走，整体呈震荡下行态势，沪指一度接近3500点大关；截至收盘，上证指数跌0.09%，收于3,481.11点；深证成指下跌1.09%，收于13,201.82点。
数据来源：Wind
港股方面，全天指数走势出现分化，恒生指数震荡上行，收盘涨0.55%，收于22,467.34点；恒生科技则下跌1.16%，报4957.51点创下新低；整体来看，科技股仍然走弱，而战争影响较大的能源、海运、港口涨幅强劲，其中兖矿能源涨幅超6%，辽港股份、中国外运均现超10%的上涨。
（2）成交额
两市总成交额再次站上万亿大关；其中沪市成交额达4,436.22亿元，深市成交额达5,665.47亿元；两市分别较上日成交增加634.78亿元、486.21亿元。港股成交额达1156.15亿元。
（3）流动性
3月3日，央行开展7天期100亿元逆回购操作；当日有2,000亿元的逆回购到期，单日净回笼资金1,900亿元。
（4）资金流向
北向资金当日净流出7.13亿元，成交额连续3日不足千亿元；其中，沪股通净流入8亿元，而深股通则出现15.31亿元的净流出。个股来看，前期略有上涨的白酒板块遭集体抛售；五粮液、贵州茅台遭大幅净卖出；其中五粮液遭9.48亿元，净卖出额创下3个月新高；东方财富、宁德时代、中国铝业均出现小幅净卖出；而阳光电源则继续获北向资金净买入，已连续16日获净买入，累计净买入额超26亿元；中国建筑、立讯精密、药明康德也获超3亿元的净买入。
南向资金持续净买入，单日净买入额达3.47亿港元；其中沪市港股通净流出5.69亿元，深市港股通净买入9.15亿元；个股来看，中国海洋石油、腾讯控股、美团-W分别获5.73亿港元、4.96亿港元、2.94亿港元净买入。
主力资金方面，当日主力净流出321.37亿元；分行业来看，航运、黄金、工业金属分获8.91亿元、5.02亿元、3.22亿元的净流入；饮料制造、电源设备、计算机应用则遭35.23亿元、27.66亿元、27.17亿元的净流出。
值得注意的是，计算机应用以遭主力资金连续3日净流出，3日总净流出额达56.79亿元；稀有金属、化学制品、电子制造同遭主力资金连续3日净流出。
（5）大、中、小盘指数
大、中、小盘指数方面，大盘指数抗跌能力较强；其中上证50下跌0.33%，收于3,097.99点；中证100下跌0.52%，报4,437.32点；当日相对涨跌幅最优秀的为中证500，但也出现小幅回调；而双创表现较差，科创50跌1.66%，收于1,209.82点；创业板指跌1.51%，报2,791.95点。整体来看，小盘指数出现较为明显的回调。
国内商品市场多数上涨，能源化工品维持强劲；以结算价计算，INE原油当日上涨5.89%，收于719.90/手；燃油涨幅达4.21% 焦炭、动力煤分别上涨2.01%、3.58%；国内成品油价格也在年内出现了“四连涨”的情况，自3月3日24时起，国内汽、柴油价格每吨价格分别上涨260元、255元；以全国平均计算，92号汽油每升将上调0.2元；95号汽油上涨0.22元；基本金属方面，铁矿石继续上行，涨
注：涨跌幅计算均以结算价计算
二、风格概述
风格概述的内容包括对巨潮风格指数、中信风格指数、以及申万风格指数进行监控。意在对各风格在市场的表现进行观察，帮助投资者更快的抓住风格轮动的机会。
中信风格方面，金融、稳定、周期风格仍然保持本周上涨态势；其中，稳定风格表现更优，当日上涨1.82%；与之相反，消费、成长则继续回调；稳定风格仍然为本周主线。
巨潮风格方面，价值风格仍然占据上风；其中，小盘价值领涨，当日上涨1.36%；大盘价值涨0.83%；而大盘成长则下跌1.83%；中、小盘成长均有不同程度的下跌。
申万风格方面，低市净率、低市盈率、低价股持续上日涨幅，分别上涨1.43%、1.19%、1.16%；而小盘则未能保持对大盘的优势当日下跌近0.4%；各“高价股”（包括高市净率、高市盈率、高价股）跌幅明显。
三、热门赛道及行业概述
当日各热门赛道均出现不同程度的下跌；白酒跌幅最大，当日下跌3.37%；上周表现较好的锂电正极则经历本周连续回调，估值也降至1年、3年的极低分位数；相对而言，风力发电、CRO、IDC跌幅较小，但本周仍然处于下行趋势。结合风格表现来看，本周个高景气赛道均出现回调，而价格相对较便宜的价值股则逆市上涨，成为本周主线。
昨日，涨幅前三的中信一级行业为：交通运输（2.71%）、煤炭（2.59%）、房地产（1.60%）；而跌幅前三的行业为：食品饮料（2.36%）、国防军工（2.28%）、电子（2.08%）。
当日，交通运输领涨市场，其子行业航运港口涨幅达4.70%，本周涨幅扩大至11.17%；锦州港、宁波海运等个股连续涨停；航空机场、物流、公路铁路分别上涨3.27%、1.97%；大宗商品价格的上涨，大宗供应链企业的营收和利润有望随之增长；大宗供应链企业把商品货值计入营业收入，收入随商品价格上涨；提供服务费的模式下利润率稳定，利润随收入增长。
历史上大宗商品涨价阶段，大宗供应链企业盈利往往加速增长。大宗供应链是大行业、小公司格局，头部公司基于竞争优势快速提升市场份额，未来有望持续高增长。
随着油价的快速上涨，煤炭作为替代能源，消费和运输需求有望增加；中国煤炭主产区集中在陕西、山西、内蒙西部，通过大秦线、朔黄线等铁路运输到达港口，再通过海运到达沿海消费地。考虑到油价没有企稳的趋势，煤炭的需求以及相关供应链的服务有望有营收、利润的双增长。
四、行业周期涨跌幅
通过对各行业的周期涨跌幅的观察，我们可以找到近期（近5日、近10日）涨幅较好的行业，如煤炭、交通运输、电力及公用事业，这些行业是近期的热门行业，内部或存在一定的“动量效应”。如果你想追热点，可以在这种行业内寻找机会，但也需要结合估值、基本面、政策面等因素考虑趋势的可持续性。
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