狼真的来了！俄乌冲突终越临界点，资本博弈游戏你敢加入吗？

　　AETOS Capital Group艾拓思资本集团是业界领先的澳大利亚金融交易服务商，拥有ASIC（313016）及FCA（592778）的金融服务牌照并受其监管，向全球零售和机构客户提供外汇、能源、金属和指数等多元化金融衍生品交易服务。

　　2月24日，俄军进入乌克兰，俄罗斯RTS股指出现破纪录暴跌，莫斯科证交所（MOEX）宣布暂停交易，标普500指数在24日下跌至4225点，在这个国际局势动荡、金融市场避险情绪浓厚的当下，投资者应该如何在风浪中掌舵导航呢？

　　2月22日，俄乌僵局终于被打破——俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部地区顿涅茨克（Donetsk）和卢甘斯克（Luhansk）为独立国家，并派遣俄军部队向前推进。

　　短短48小时内，包括CNN在内的主流媒体纷纷报道俄罗斯空中和地面部队进入乌克兰。路透社消息则显示乌克兰军队弹药库被摧毁。

　　引发本轮冲突的两个地区自2014年以来一直就由亲俄武装分子占据，并不断与乌克兰政府军作战，但是普京在地区局势白热化的当下正式宣布承认两国独立，无疑是触发热战的最后一张骨牌。

　　在此期间，俄罗斯RTS股指出现破纪录暴跌，从2月16日的1545点暴跌至2月24日的611点，7个交易日累计跌幅达到60%，直接击穿回调区间，进入熊市，市值蒸发超过千亿美元。

　　同日午间，莫斯科证交所（MOEX）宣布暂停交易，恢复交易日期另行通知。

　　不仅如此，美国三大股指同样出现长达5个交易日的连续下跌，其中标普500指数（SPX500）从上周高位4488点下跌至24日的4225点，反映出市场对可能出现的全面军事对抗进行风险计价。

　　与今年1月初创下的4818点相比，本轮下跌比例已超过12%，宣告标普500指数正式进入回调区间。道指、纳指以及欧洲主要股指均有下跌。

　　可以说，今天的全球股市已经徘徊在进入熊市的门口，与过去两年高歌猛进的牛市，可谓天壤之别。而这种宏观趋势的变化，也许只是未来高利率时代的片头曲。

　　那么在这个国际局势动荡、金融市场避险情绪浓厚的当下，投资者应该如何在风浪中掌舵导航呢？

　　首先，投资者应该对风险进行充分了解，以此筛选并判断哪些市场符合自己的风险偏好，并在此基础上选择适合自己的交易策略。

　　通常来说，风险大致分为信用风险、流动性风险以及操作风险，其中：

　　信用风险（Credit Risk）：交易对方不履行到期债务的风险，比如贷款违约；

　　流动性风险（Liquidity Risk）：在特定时间内无法获得足够流动资金的风险，比如2008次贷危机；

　　操作风险（Operational Risk）：金融机构因操作不当而导致亏损的风险，比如Archegos爆仓事件背后的知名投行；

　　但是，真正与投资交易者相关性最高的，其实是波动风险。

　　从统计学的角度来看，某个金融市场的风险其实就等同于该市场的波动性。一个高波动的市场带来的潜在收益和潜在亏损，毫无疑问将高于其他低波动市场。不仅如此，即便是同一个市场，也完全可能在不同时间段展现出截然不同的风险系数。

　　而从概率学的角度衡量波动性（风险）的最常用指标正是标准偏差（SD）。所谓标准偏差，是指采集、统计并计算一组数值的离散程度，从而帮助研究人员掌握该组数值的大致分布情况，并在某些条件下，预测未来数值的变化趋势。

　　对于投资交易者来说，虽然标准偏差所采集的历史数据无法保证某资产价格的未来变动，但却让投资交易者了解了该资产的风险（波动性），便于制定相应交易策略。

　　比如，澳大利亚股指（AUS200/XJO）在2018至2019年之间的波动性变化极小（32<sd<155），代表期间股指走势变化相对温和；而到了2020年3月（新冠股灾）期间，该股指的标准偏差飙升至713，与当时暴跌的股指相呼应，代表风险程度骤增。

　　那么，自从24日俄军进入乌克兰之后，一些主要市场都发生了什么变化呢？

　　首先，原油价格再次大涨，其中英国布伦特原油（UKOIL）日内涨幅达到6.44%，而美国WTI原油（USOIL）涨幅同样超过6%。

　　另外，老字号避险资产黄金，在经历了与比特币争夺避险资产之王的称号后，终于再次发光，于23日突破1900关口后，长驱直入，于24日傍晚20点30分左右（AEDT）上涨至1945高位。

　　虽然在发稿时黄金涨幅出现放缓，但是黄金毫无疑问是动荡局势下最耀眼的资产。一旦未来几日俄乌局势出现更多变化（比如北约采取反制军事行动），那么黄金继续上行的空间依然不可估量。

　　除了上述市场以外，不计其数的各类市场也受到了俄乌冲突带来的不同程度影响，而作为交易者的您，是否有把握加入这场大规模的资本博弈呢？