海通电子|IC insights预计22年半导体行业资本开支超1900亿美金；荣耀 Magic 4 系列全球首发

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　　郑宏达

　　海通电子研究首席分析师

　　S0850516050002

　　投资要点

　　本周市场：本周（2.28-3.4）上证指数（000001.SH）收于3447.65点（-0.11%）、中信电子指数（CI005025.WI）收于8182.44点（-4.22%）。截止2022年3月4日，上证指数相较年初累计下跌-5.08%；中信电子指数相较年初累计下跌-15.39%，中信电子指数相较上证指数的超额收益为-10.31pct。本周电子各板块均下跌，下跌幅度最大的三个板块为其他电子零组件III 、消费电子组件和被动元件，跌幅分别为-7.75%、-7.68%和-4.87%。2022年3月4日，美国费城半导体指数收于3258.92点（-2.42%），2022年以来跌幅-17.42%。

　　行业观察及要闻：IC insights预计22年半导体行业资本开支超1900亿美金；荣耀 Magic 4 系列全球首发。

　　投资策略：我们认为半导体设备/材料/代工/封测景气度趋势未变，尤其设备/材料在国产化带动下今明年的景气度/业绩成长持续高景气，预计半导体晶圆产能结构性紧张大概率仍持续到22年年中才有望缓解；IC设计方面，我们重点看好22年需求端“量增”逻辑明显或国产化替代空间/进程突出的标的，回避“量增”逻辑不明显、但价格下跌风险可能较大的子领域；消费电子板块22年关注创新力引领的消费升级，叠加元宇宙热度的主题投资机会，聚焦两大主线：1）元宇宙主题下的硬件投资机会；2）受益于电动智能汽车发展的车载镜头、激光雷达、汽车连接器等汽车电子细分板块；PCB板块，关注成本端困境反转、以及需求端服务器、Mini LED、汽车高景气度带来的机遇。

　　风险提示：全球5G进展不及预期、下游终端需求不及预期、新冠肺炎疫情恶化、中美贸易摩擦加剧等。

　　法律声明

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