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#阿雷聊基金
5个
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基金投顾，是一种基金组合投资方式，既然是“组合”，一定不止一只基金，而是多只基金构成的。
监管部门，对基金投顾组合持有的基金，也有明确的分散性要求，通常称之为基金投顾组合的“双二十”规定！
什么是“双二十”规定呢？
一、单只基金比例不超过组合的20%
基金投顾组合再看好某一只基金，也不能超过整体的20%比例，也就是说，一个基金投顾组合，至少分散持有5只基金。
这样一定程度避免了单只基金“踩雷”，或者单只基金业绩不好，影响组合整体表现的情况。
二、组合持有的某只基金，不超过这只基金比例的20%
这是什么意思呢？举个例子。
假设有一只A基金，规模是2个亿。某个基金投顾组合的规模是20个亿，根据“双二十”的规定，单只基金的比例不超过组合的20%，也就是单只基金可以买不超过4个亿规模。
如果我们把4个亿的资金，全部都买A基金，那A基金可能就被“买爆了”！
如果组合持有单只基金比例过高，可能会有流动性风险！
投顾组合持有单只基金的比例过大，需要卖出时，可能会触发大额赎回（一只基金单日赎回超过总份额10%），基金公司有权进行部分延期赎回处理，这可能因为不能及时赎回，给持有者带来损失。
很明显，基金投顾组合的分散性要求，是为了保护组合持有人的利益，避免以上两种情况的发生。
这里想延展一个话题，“投资到底是集中好，还是分散好呢？”
这个话题争论了很多年，似乎也没有定论！
我们看“股神”巴菲特，他是集中投资的代表。在他的持仓中，单只个股的占比，甚至达到40%以上，像他投资过的可口可乐、苹果手机、比亚迪等等，都是重仓买入，长期持有。这些优质的个股，使得巴菲特保持长期20%左右的年化收益，无人能及。
“步步高”前董事长，著名投资家段永平先生，也喜欢重仓持有股票，曾经在2000年互联网泡沫破裂，科技股暴跌时，以1元的价格买入大量网易股票，后来涨幅数百倍，可以说赚的“盆满钵满”！
也有一些投资大师，通过分散投资，取得了长期优秀的业绩！
美国的传奇基金经理彼得.林奇，在担任富达麦哲伦基金经理的13年期间，获得了平均29%的年化回报，他的投资风格不是集中持股，在他的投资组合中，经常持有几百只个股。彼得林奇在担任基金经理期间，走访过几千家上市公司，通过超越常人的勤奋，获得了非凡的业绩。
无论是集中还是分散，都有非常成功的案例，我们应该怎么看待呢？
这里有一点是需要注意的，投资大师们无论是集中还是分散，都是建立在对股票背后的企业非常了解的基础上，也就是“没有金刚钻，不揽瓷器活”，普通人对上市公司的了解，很难达到这个水平。
所以普通投资者重仓单只个股，是一件风险很大的事情，2015年的大牛市，重仓“乐视网”和“暴风科技”的客户，由于这两只个股后来退市，导致损失惨重。
总结一下，对于绝大多数投资者来说，分散投资可以有效的分散分险。基金投顾组合的分散化要求，也是为了避免单只基金出现“黑天鹅”事件，对整个投顾组合的影响。
基金投顾组合，除了“双二十”的分散要求以外，还会做大类资产上的分散，比如在股票和债券，两类负相关品种上的分散，以及持仓基金投资风格上的分散、大小盘分散等等！
如果还不知道如何分散投资，直接选择国信的基金投顾服务，可能是一个省时省力、提高效率的办法！
特别声明：本文中出现的具体基金信息只做举例说明，不做投资参考。据此入市，风险自担。
本文作者
国信证券北京分公司金色阳光投资顾问部，拥有金融、艺术双学历，证券从业10年，2016年开始实盘投资指数基金，实操经验丰富，擅长股票、场内场外基金，债券等品种配置。
投资风格：逆向投资，低位布局。
证券投资咨询证书编号：S0980620100027
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