研究部快讯：越秀服务(6626)、中国电力(2380)

　　(6626)

　　解构：

　　越秀服务(6626)主要在中国大湾区提供非商业物业管理及增值服务，以及商业物业管理及营运服务，业务涵盖住宅、购物商场、写字楼、公建设施、城市轨道、地铁站及车辆段等多种业态。截至2021年12月31日，集团在管项目251个，总在管面积3890万平方米，合约管理项目315个，合约面积5840万平方米，覆盖粤港澳大湾区、华东、华中、北方和西南五大区域的26个城市及香港。于截至2021年12月31日止年度，集团实现收入19.18亿元人民币，较上一年度增长64.2%；股东应占盈利为3.59亿元，增长80.6%；每股基本盈利为0.27元人民币，现价往绩市盈率不足12倍。(笔者没有持有上述股票)

　　策略：

　　买入价$3.85，目标价$4.20，止蚀价$3.65

　　辉立证券研究部

　　中国电力

　　(2380)

　　解构：

　　中国电力（02380）早前发出盈警，预计2021年度股东应占综合亏损约介乎5亿元至6亿元人民币之间，而2020年同期盈利为17.08亿元。尽管清洁能源板块（尤其是风电及光伏发电板块）在去年仍持续实现盈利增长，但是由于去年下半年的煤价急速上涨，导致燃煤发电燃料成本大幅上升，而同期上网电价却并未同步上调，导致火力发电板块去年业绩由盈转亏，拖累公司整体业绩。然而，国内发改委已严格依法对煤炭价格实行干预措施，有效压降燃煤发电的燃料成本，中国电力预期火力发电板块的2022年度经营业绩将产生正面贡献。此外，中国电力的风电和光伏发电业务的新增产能及售电量同比大幅增加，且新增储能业务亦迅速扩大，合并装机容量占比已超过传统煤电，料该等盈利增长要素将在本年度继续加速发展。

　　策略：

　　买入价$4.44，目标价$5.14，止蚀价$4.08

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