1调研总结
节后以来猪价继续下跌，行业进入深度亏损状态，在这种背景下，我们跟随七禾网在养猪大省湖南下辖的长沙县、衡南县和常宁市进行调研，结合我司之前在常德、浏阳、湘潭一带的调研，总结如下：
1.预计湖南母猪存栏今年2月与去年2月同比，减少25%左右，大致推算如下：万头以上大集团母猪同比减少20%，中等规模（能繁母猪1000到5000头之间）不少新建投产，散户总体母猪比去年同期减少40%（非瘟发生地区减少五成，未发生非瘟的丘陵地区减少3成）。按去年初大集团、中等规模企业与散户占比45:10:45计算，湖南地区母猪45%大集团*（-20%）减少+10%的中等规模企业*（+30%）增加+45%散户*（-40%）=-24%；
2.当前行业多发生亏损，其中大集团亏损幅度最大，因仔猪成本相对较高。新进企业多反映引进仔猪和母猪成本较低，亏损幅度低于大集团。个体养殖户较为分化，视饲养技术和疫情防控水平而定。调研过程中反映较多的是人工与饲料成本上涨；
3.市场预期较为悲观，大部分从业人员不看好三四月份的猪价，对下半年即使看好，也就看到去年10月高点，甚至有部分业内人士甚至认为明年才会迎来行业春天。
市场思考：
基于我司的调研数据，我们倾向于认为当前期价结构较为合理，后期猪价有望出现上涨，但目前不确定性集中在两个方面，其一是节后低点出现的时间，这更多取决于节后市场的供需博弈，总体来看，由于节前冷库库存释放，生猪出栏节奏加快，出栏体重持续下滑，供应趋于环比下滑，但与此同时，由于节后处于季节性需求淡季，需求端亦较为疲弱，因此，猪价能否上涨更多取决于供应端的惜售心理和需求端的补库操作，截至2月25日当周，农业农村部公布的宰后均重和涌益咨询公布的出栏均重止跌企稳，而涌益咨询公布的冷库库存亦有小幅回升，或表明市场心态出现改善的迹象，这存在一定合理性，因市场预计远期上涨，而目前行业已经进入深度亏损状态；其二是后期猪价上涨的定性是反弹还是反转，取决于行业产能去化的幅度，这跟前者密切相关，即行业深度亏损持续的时间越长，行业产能去化幅度越大。综合来看，当前我们建议投资者等待节后现货价格低点的出现。
二调研纪要
（一）长沙县某生猪交易市场
该市场为湖南某生猪养殖上市公司旗下公司，提供屠宰与冷库服务，其中屠宰分为两种模式，自营即自行采购生猪屠宰后自行销售肉品，代宰即仅提供屠宰业务，不负责肉品销售。冷库这块目前库容4万吨左右，其中自用主要为省市两级提供轮储服务（分别为4200吨和2300吨），除此之外均为对外商业化运营。
屠宰业务方面，19年上半年30万头，下半年10万头左右；20年全年11万头；21年一季度3万头，随后逐月增长，全年大概30万头左右；22年一季度预计10万头，全年预估50万头左右。屠宰体重方面，以前一般在105-110kg之间，现在体重115-120kg，体重还有下降空间。
冷库业务方面，当前库存全满，与过去三年同期基本一致，与往年还有一些其他货品如槟榔和冻鱼不同，今年基本都是肉品，目前租库商户目前边进边出，库存轮转中。
现在母公司即规模养殖上市公司能繁母猪的数量是增加的。目前不对外公布，计划1000万头出栏后年大概落实，公司现在实际产能400万头，但实际存栏没有达到400万，因为猪价低迷，部分母猪会空置，母猪上的都是新母猪，会在技术上有些处理进行空置，现在所有猪场都有压力。
据其反映，湖南省19年淘汰一大批散户，活下来的现在还没怎么淘汰，后来复养的也没怎么淘，现在主动减产还不是很明显，现在上市企业还没有减，单体养殖也在降成本搞防疫，现在大部分养殖企业都在降成本，除非是灭顶之灾，否则不会大幅减产能。
猪价方面，其预计现在还在探底，2-5月之间可能是个探底期，预计没有悬念，现在东北可能会是导火索，东北的猪如果能进关，那么全国猪价都会被拉低，因养殖成本方面北方很低。至于下半年的行情，其认为如果5月有一波行情，那下半年行情不会很大，目前其了解到大部分业内人士预测上半年猪价比养殖成本低，下半年比养殖成本高，有利润，悲观一点就是可能下半年高于成本的时间不会太多。
（二）长沙县某养殖上市公司基地
侧面了解该上市全部产能从之前的15万头下降至10万头，该基地人员反映在长沙县的产能今年和去年相比没有变化，19年该基地基本没有受到非瘟影响，产能一直比较稳定，目前养殖场拥有1100头左右能繁，300头后备，丹系猪为主，psy在28-31之间。养殖场在猪价下跌时也没有去产能，因为这家养殖场的所有规划都是集团在做，公司无二次育肥。
21年一季度二元母猪销售量比较好，当时能卖到6000元/头，但是21年一季度之后销量便逐月下滑，目前二元母猪报价为1800元，实际成交价预估应该在1400-1500元左右。目前公司育肥成本为9元/斤。
目前二元产能呈现扩大趋势，多余的母猪会转到育肥场，二元产量增加，但销量在下滑。
据其反映，周边临近的浏阳市散养户在非洲猪瘟疫情期间淘汰80%，淘汰后改为加盟或者代养，恢复3-4成左右，总体散户存栏较疫情前下降5成左右。
（三）衡南县某新进生猪养殖企业
该企业老板之前在广东做生意，2019年与朋友合伙新建猪场，2021年出栏生猪3万头，目前能繁母猪3000头，育肥猪存栏2万多头。与海大合作，有海大提供饲料和养殖技术，目前猪场管理亦有海大负责。
企业所在区域规模养殖企业较小，受地形所限，当地居民建房较为分散，不利于防疫，该县靠近耒阳的其他区域，养殖场比较多，如新希望等大型养殖公司都在那边。
周边散养户在非洲猪瘟疫情中大多退出，周边之前有三家上千头能繁母猪的猪场，目前仅剩下一家，其还反映，前期退出的部分散养户给江西正邦做代养，但近期由于正邦退出，这些散养户亦在退出行列，甚至部分存在法律纠纷。
其还反映，非洲猪瘟疫情之后人工成本暴增，以前3000元/月左右，现在因为需要长期待在猪场，月工资上涨至5000元以上，再加上近期饲料成本上涨，育肥成本在7.5-7.8元左右，目前当地猪价下企业亏损较为严重。
（四）衡南县某养殖合作社
该合作社同样是新进企业，老板之前开客车，其老表在衡阳县养猪多年，去年上半年在衡南县买入一退出猪场投资600万改建而来。
目前母猪存栏400头，去年9月18日价格较低的时候引进，主要为周边退出猪场的能繁母猪及其种猪场的二元后备母猪，育肥猪存栏3090头，多为去年10月引进，价格平均为7公斤仔猪每头200元，预计第一批猪在3月逐步出栏。
由于饲料成本上升，目前育肥成本为7.5-7.8元，目前处于亏损状态，但考虑仔猪和母猪引进成本相对较低，亏损幅度低于全行业平均值。
其反映周边能繁母猪较高峰期有所下滑，但下滑幅度不是很大，主要原因有二，其一是新进投产的较多，其二是去年10月猪价大涨，导致行业产能淘汰中止，部分胆大的老板轮换，即淘汰三元母猪换为二元后备母猪。
由于行业产能去化不彻底，其对下半年猪价不是很乐观，预计略有盈利，全年高点估计跟去年10月高点差不多，整个行业的春天可能在明年。
（五）衡南县某新进企业
该企业为去年10月投产企业，目前能繁母猪1000头，育肥猪5000头，在去年10月前后引进，引进成本相对较低。
其反映衡南县能繁母猪存栏比去年同期高，主要原因是10月上涨，导致淘汰中断，该淘不淘都准备去补栏100公斤左右的二元后备母猪。育肥猪存栏预计今年会增加10-20%，主要原因是三元母猪转为二元之后性能上升。
当前育肥成本大致在7元左右，包括损耗和人工，当地人工成本上涨较大，因为工人需要在一批生猪存栏期间均待在猪场内，以防控非洲猪瘟疫情，母猪舍一对夫妻月工资甚至高达1.2-1.5万元，导致育肥成本上升的另一个因素是饲料成本上涨，之前每头猪饲料成本1100-1150元左右，现在上升至1400元左右。
其基于周边能繁母猪和生猪出栏量的预估，对下半年行情不甚乐观，当前控制配种为主，并择机淘汰。
（六）常宁市宜阳街道集中调研
1、某新入行老板
该老板在2019年10月开始建设，2021年3月建成，9月出栏第一批育肥猪，之后每个月出栏4500头左右，还在郴州临武县新建2400头能繁母猪存栏的猪场，预计今年10-12月能出猪。
主要跟正大合作，委托正大经营，截至目前累计亏损1000多万元，亏损中正大承担部分更大一些。
目前主要问题集中在以下几个方面，一是未能获得政府的相关补贴，二是防疫成本增加，预计每头猪增加30元，需要经过4道消毒程序，三是人工工资上涨，四是饲料价格上涨，五是融资较为困难。
当地即常宁市宜阳街道非洲猪瘟之前能繁母猪存栏7-8万头，疫情后散养户大多退出，从高峰期的58户下降至2户自繁自养，其他多改为代养，散户+小规模+大企业全部存栏预计下降至5万头左右。
2、某散养户
疫情前能繁母猪存栏110头，2019年6月中标，2020年2月复养，引进60多头能繁母猪，其中二元母猪40头，三元20头，年底三元母猪淘汰，但由于资金所限，仍引进同等数量的三元母猪，并马上配种。
去年全年生猪出栏600多头，上半年小幅盈利，下半年发生亏损，去年年底价格上涨的时候仅出栏20多头，节后猪价下跌，亏损幅度较大，因其育肥成本在7.5元/斤左右。
3、某代养户
该代养户为19年入行，目前规模为2000头育肥存栏，给某大企业代养，但是随着猪价的下跌，代养费用逐步下滑，最高为400元/头，去年最差达到158元/头，今年最低为95元/头，收回成本遥遥无期。而且政府让养户改造猪场以应对环保和非瘟，还要继续投钱，都让代养户出。
其反映现在和屠宰场点对点的出售猪让代养户很难受，要提前一个月向屠宰场报备，还要到政府去批，这对于代养户和散养户很不便利。
此外，其还反映现在集团那边怕猪价持续低迷不投放猪苗，代养户固定资产已经投进去了，空栏接近一个月没有任何收入，但每个月成本耗费仍在1000元左右。
4、当地屠宰企业代表
该企业具备A类资质，为当地最大屠宰企业，产能年屠宰能力10万头，去年累积屠宰量与2018年差不多，过年期间800头/天，现在每天100头左右。
其反映的问题在于，外地B类资质屠宰企业屠宰后的肉品流入当地冲击市场，还带来疫情风险，因B类资质企业检验检疫相对不规范。
5、某饲料企业代表
该饲料企业集团计划在中南区域新建3家猪场，分别位于衡阳、石门和临湘，计划母猪存栏5万头，整个集团计划生猪出栏800万头。
目前饲料自营占比80%，外销占比20%，今年以来总量下降20%左右，其中自营部分有所增长，意味着外销部分下降幅度更大，去年12月销量同比持平，今年1月销售10000吨，去年同期13000吨。
其中母猪料同比（现在比去年）下降10%左右，环比（去年四季度较之前三个季度）略有增长。仔猪料则同比和环比均是下降的。
常宁市内非洲猪瘟疫情主要发生在19年和20年，21年只有几家小户发生，而且现在多不再上报，多私下处理。
（七）常宁市某个体养殖户
其2009年进入养猪行业，初期在邵阳和湘潭等地学习，2015年曾发生高热病疫情，后改建猪场养猪至今。21年最高峰能繁母猪存栏30多头，目前存栏20头母猪，育肥猪存栏200多头。
据其反映，周边18-19年散养户有30多家，19年有少量中标，20年非洲猪瘟疫情中标7-8家，21年1-2家，现在估计17-18家左右，全部母猪存栏从最高的1000多头下降至目前的5-600头左右。
去年基本没赚没赔，猪基本都是集中在11月左右卖的，7.5元卖的，保本价格。现在从小猪养到出栏（270-280斤）饲料成本就1500元，现在虽然饲料涨价但其自采草药（大青条和淡竹叶）防疫，不打任何疫苗，再加上猪场由夫妻两打理，未计入人工成本。
其根据自己10多年的养猪经验，认为今年猪价趋于上涨，最迟6-7月涨价，预计今年盈利要好于上一年。
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