03.02晚参│疯狂的大宗商品

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　　小福牛晚参

　　沪指目前来到近期震荡区间的上沿附近，向上突破需要权重比如白酒如今日这般持续发力。如前些日子的复盘所述，年后市场整体处于一个复苏过程中，但受外部事件反复影响复苏之路不算顺畅，市场往上的空间仍存，但还需慎微，不盲目追涨。

　　— 今日复盘 —

　　疯狂的大宗商品

　　周三市场风格较前些日子有所漂移，全市场个股涨多跌少，但各大指数均出现回调，沪指全天微跌，创业板指下跌-1.77%。受国际大宗商品强势影响，周期股今日表现强势，赛道类成长品种给指数尤其是创业板指带来回调压力，在此背景下，小市值风格回暖，2594只个股红盘，全A指数上涨0.42%，北上资金小幅净卖出。

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　　（图片来源于东方财富）

　　隔夜大宗尤其是国际原油暴涨，开盘后很快为今日的A股奠定了风格。早盘伊始各大指数快速下探，一方面反映了隔夜外围市场下跌，另一方面赛道股前两周的反弹积累的获利盘也需要消化。与此同时，油气、有色、基本金属等期货相关品种高开后冲高，指数权重今日对资金的聚拢能力降低，小市值风格也同样受益，尽管沪指是到了尾盘才明显收窄跌幅，但全A指数在早盘就完成了翻红，全天是一个低开震荡上行的走势。经历了史无前例的疫情、放水及全球范围的放松管控，本轮通胀同样是史无前例，前些天资源类股票的活跃还仅限于期货表现最为亮眼的油气等少数板块，今天进一步扩散。每轮美元加息周期都和大宗市场活跃高度重合，未来确实存在事实供需缺口的品种的确具有一定的波段逻辑，锂矿、稀土算是打了个样。再回头看赛道股的回调，周二率先调整的锂电上游今天同样得益于大宗影响表现相对平稳，仅回调一日已见抵抗，芯片、军工板块全天并没看到1月主跌段的溃散现象，光伏板块继续红盘，承压明显的还是宁王为首的锂电中下游，好在同样也未见到明显的崩盘前兆，期望龙头权重在年线附近再次组织防御。市场一方面面临外部市场的扰动，尽管情绪传导自俄乌冲突爆发之日后有所递减，但干扰确实存在；另一方面始终无法有效放大的成交活跃度限制了市场活跃的宽度、范围，导致跷跷板效应一直存在。不过春节后的曲折回暖实实在在还在进行之中，仍然需要逆向思维护航，避免上头冲动。

　　— 明日展望 —

　　新冠核酸检测方面的展望

　　从香港和美国的现有新冠疫情情况来看，新冠奥密克戎毒株的死亡率大概是0.5%左右，远高于美国季节性流感的0.1%的死亡率。那么在这样的数据支撑下，就还不能称之为“大号流感”，而是需要看新冠药能不能切实地把新冠死亡率再降低一个台阶。

　　目前看香港的疫情对医疗系统有较大的冲击。当前相较疫情之初，有400多医护人员和三分之一的救护车以新冠等原因而减少，如考虑国内原本紧张的医疗系统供给出现30%的缺口，医疗挤兑是必然现象，因此动态清零的策略目前来看没有改变的可能性。

　　新冠核酸检测的特异性高、窗口期靠前，比较适合用于早期发现病毒，以适用于国内当前的动态清零的策略；而新冠抗原检测试剂的检测窗口期靠后，检测速度快、成本低，可以用于大规模的阳性人群的筛查和治疗康复的评估，并且目前新冠抗原检测对奥密克戎变异株的敏感度仍有争议，因此国内核酸检测仍然是标准，短期看不到用新冠抗原检测试剂替代的可能。

　　如从长期来看，国内已经有4家企业获得FDA新冠抗原试剂批准，上百家拿到CE认证，3家拿到国内NMPA认证，但同时美国FDA还有十几家排队、欧盟有多家排队、国内有众多企业排队，后续竞争格局极差，炒作大订单的逻辑的可持续性较弱，短期在关注相关行业的时候还是不能太上头。

　　— 技术分析 —

　　进入耐心筑底的阶段

　　上证指数

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　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘低开向下在五天线附近遇到支撑后出现震荡回升，短期从结构看这个位置即使有再次的上行也需要十分注意再次回落的可能性。大概率在后续一段时间还会维持3428到3500这个区间里面运行。注意把控好节奏点。

　　沪深300

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　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300再次走弱，短期出现岛型反转走势，如果在未来两天没有出现回补缺口，需要注意有概率再次下探前期低点附近。而macd量柱也需要时刻关注是否出现缩小状态，一旦呈现缩小又没有出现下跌的走势，需要提防突然的回落出现。

　　中证500

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　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500依旧保持在小夹角中运行，短期需要耐心等待方向的选择，一旦突破有望再向上走一段延伸，而一旦向下跌破则有可能再次回踩6700甚至更低的位置。

　　— 小南求学 —

　　遍寻境外DR市场（一）

　　经过九十余年的发展，DR逐渐成为了证券市场上一款重要的投资产品。从世界范围来看，DR交易活跃的地区以亚太为主。花旗银行的统计数据显示，在2017年，亚太地区DR的交易额为1.6万亿美元，占到全球交易额的48%。