重演赎罪日战争油价？想多了，未来油价恐下行！

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TMGM集团报道，在俄乌战争爆发后，油价一度高歌猛进。这样的场面让人不禁回想起1973年阿拉伯国家联盟和以色列曾经的赎罪日战争（Yom Kippur war）爆发期间，能源价格翻了两番。投资者担心，世界经济在受疫情重创之后会否因俄乌冲突而面临石油危机。

1973年的经济环境与今年十分相似。当时美国的通胀率超过了8%，全球的闲置石油产能也非常少。如今，美国的通胀率触及7.5%，全球石油库存处于低位。

在俄乌发生军事冲突之后，布伦特原油期货价格上涨至100美元/桶。若俄乌冲突若大幅升级，油价或有进一步飙升的可能，但各国央行都将极力避免出现如1973年般的市场危机。

TMGM分析师指出，目前在大多数发达国家，石油支出占GDP的比例在2%到3%之间，低于2011-2014年的水平，大约是20世纪70年代水平的一半。这可能意味着，在石油价格明显高于100美元/桶之前，消费者不会开始减少对石油的使用。

据国际能源署（IEA）的估计，至2050年，全球能源供应结构中的三分之二将转为可再生能源。但现在的全球可再生能源的占比却只有12%。然而，上世纪70年代出现的石油涨幅可能很难重现了，如今OPEC更倾向于采取措施缓解而非加剧石油危机。在1973年10月至1974年3月期间，OPEC对美实施了“石油禁运”，油价因此才从3美元/桶涨至10美元/桶以上。欧佩克+消息人士称，欧佩克+在3月2日的会议上可能会坚持现有的石油产量政策。OPEC+成员国约有300万桶/日的闲置产能还未启动，其中大部分来自由沙特阿拉伯和阿联酋。

行情分析：

尽管OPEC+延续了疫情时期的减产举措，但沙特阿拉伯和俄罗斯之间的共识却很脆弱。距离沙特阿拉伯发动价格战还过去不到两年，疫情后唤醒的石油需求就已使OPEC+内部互生嫌隙。此外，美国页岩油生产商恢复供应，以及伊朗核协议重启可能释放大量的产能，这些都可能缓解油价上涨的压力。技术面我们可以看到原油价格目前已经来到三角动能末端，在这个位置上，动能逐步衰减，同时技术指标也都接近超买状态，需要一定的空间来进行调整。

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