大黄【锋】|成长股还有机会吗？

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　　本周大盘小幅震荡，市场恐慌气氛有所缓解，沪指走势受制于二十日线的压力近期以蓄势为主，而创业板更多还是受板块权重股影响，今天主要说说成长股。

　　元旦后股市中成长股成为调整的重灾区，很多投资者不知道成长股还能不能有机会，其实要想回答这个问题最主要还是要明白成长股的特征是什么，然后从这个角度来分析。

　　成长股最主要的特征就是高成长和高估值，前面是因后面是果，所以如果分析一个成长股的涨跌，只要分析成长股的业绩增长和估值是否匹配就行了。

　　本轮成长股上涨源自2019年初，2020年疫情后由于全球流动性泛滥开始大幅上涨，2021年下半年开始走弱，从这三年的盘面可以看出成长股完整的经历了价值回归，价值泛滥和价值幻觉以及价值泡沫破灭的几个阶段，现在处于价值泡沫刚开始瓦解的第一阶段，结合着全球流动性收缩，成长股的调整可能还有比较长的路要走。

　　这次成长股的调整不单是国内，如果我们关注全球资本市场就会发现美国以做成长股闻名的木头姐方舟基金最近一年跌了一半，所以去年下半年的成长股调整具有全球的大背景。

　　总的来说，2021年下半年成长股在天量流动性推动下形成的价值幻觉开始瓦解，由于全球流动性收缩才刚刚开始，成长股的调整之路可能还会延续，以后即便出现反弹也还是要以谨慎的态度来对待。

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　　——专栏作者·李迪锋

　　李迪锋

　　证券投资咨询执业资格证书号：S0980613020008

　　国信证券北京分公司直属业务一部主管私行投资顾问

　　国信证券全国十佳创新先锋

　　证券从业经验20年，对短线热点和节奏的把握非常好，在国信证券2015-2016年全国首届投顾大赛中，以112%的收益取得全国第一名，做过电视台的财经节目的特邀嘉宾，经历过完整的牛熊轮回，对证券市场有深刻的理解。能够根据客户的实际情况为客户提供有针对性的财富资产配置方案。

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