事件分析 | 美联储3月大幅加息或难实施 人民币汇率将再创新高？

　　美联储1月会议纪要未认真考虑3月加息50个基点，加之通胀预期已有所下降，业内人士称美联储3月大幅加息将难以实施。受此影响，周一（2月21日）美元指数短线暴跌，盘中一度跌破95.80关口。然而，与之形成鲜明对比的是，人民币汇率升破6.33关口，站上近4年高位。 面对此种行情，市场认为， 在美联储大幅加息预期下降的背景下，人民币汇率将再创新高。

　　美联储大幅加息或难实施

　　据悉，尽管此前预期美联储在3月货币政策会议上采取激进举措的概率超过50%，但是自1月联邦公开市场委员会公布议纪要公布以来，投资者对美联储加息50个基点的看法已经发生变化。值得一提的是，截止目前，市场对美联储在3月加息50基点的预期预期已降至30%。

　　介于美联储大幅加息的预期下降，摩根士丹利经济学家Bart Melek表示，由通胀预期来看，短期收益率曲线的盈亏平衡利率，特别是五年期收益率已跳涨。相比之下，长期的损益平衡率则相对稳定。在当前环境下，消费价格上涨的因素可能是暂时的，美联储可能仍有时间观察通胀压力是否开始缓解。

　　美银美林首席政策研究员Paul Ashworth也指出，会议纪要中没有任何内容表明布拉德的极端主张得到了美联储决策层的认同。相反会议纪要清楚地显示，美联储并未认真考虑在3月加息50个基点，因此，原先市场预期的美联储大幅加息举措或难以实施。不过，Paul Ashworth也警告称，倘若通胀未能如他们设想的那样回落，美联储决策者将以比当下预期更快的速度收紧货币政策。

　　花旗银行高级经济学家Larry Adam接受采访时称，最新的会议纪要显示，市场对美联储加息的预期过于激进，美联储可能在第三季度之后才会采取措施抑制通胀。同时，Larry Adam还补充道，美联储加息预期减弱利空美元，并对非美货币构成有力支撑。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

　　人民币汇率料再创新高

　　在美联储3月加息50基点的预期预期降至30%后，作为市场的回应，周一（2月21日）美元指数短线暴跌，盘中一度跌破95.80关口；而人民币汇率则升破6.33关口，并站上近4年高位。面对此种行情，投资者普遍认为，在美联储50基点加息预期降至30%的背景下，人民币汇率将再创新高。

　　针对3月美联储大幅加息预期的下滑，各大机构投行就人民币后市行情，纷纷发表了自己看法，具体内容如下：

　　汇丰银行外汇策略分析师Kyle Rodda表示，“眼下美联储加息预期已被充分消化，随着美联储大幅加息预期的下降，非美货币全线走强，人民币也在区间波动多后再度站上近4年高位。如果后继美国通胀回落，美联储拒绝大幅加息，美元将再度走弱，人民币汇率势必再创新高。”

　　德意志商业银行外汇策略分析师Bob Haberkorn撰文称，中国外贸出口前景向好，致使大量资金流入境内，这对人民币汇价构成有力支撑。此外，人民币资产“避风港”效应日益显现，增加了对外资的吸引力。在美联储大幅加息预期回落的背景下，这两种因素支撑人民币汇率走强，并再创新高。

　　综上所述，美联储并未认真考虑在3月加息50个基点，势必大幅加息难以实施，并给非美货币带来利好。受中国外贸出口前景向好的影响，人民币资产“避风港”效应日益显现，后市人民币汇率可能因此再创新高。