海通家电|清洁电器 W1-6 数据点评: 行业集中度持续大幅提升

　　陈子仪

　　海通家电研究首席分析师

　　S0850511010026

　　投资要点

　　前 6 周数据跟踪。根据奥维云网线上监测数据，前 6 周清洁电器销售额增速同比下滑 5.6%，其中科沃斯、添可、石头份额同比提升 1.07pp、3.69pp、4.43pp至 19.21%、11.82%、8.28%；扫地机销售额增速同比增长 2.9%，其中科沃斯、石头、云鲸份额同比下滑 2.05pp、提升 8.47pp、提升 6.27pp 至 41.58%、19.09%、15.74%。受春节错配因素影响，整体清洁电器行业增速表现较弱，但行业集中度大幅提升。

　　终端销售额来看，6 月及 11 月为清洁电器销售旺月，合计占据 2021 年全年约40%。根据奥维云网监测的 2021 年线上月度数据，清洁电器销售呈现出明显的月度波动，其中 6 月和 11 月为电商大促月份，其销售占据全年销售额的 16%和 23%，合计接近 40%，其余月份 1-2 月占比 13%、3 月占比 7%、4 月占比7%、5 月占比 4%、7 月占比 4%、8 月占比 6%、9 月占比 6%、10 月占比 5%、12 月占比 8%，扫地机亦呈现出和清洁电器类似的月度销售规律。

　　终端销售均价来看，6 月和 11 月是 2021 年清洁电器均价最高的 2 个月份。根据奥维云网监测的 2021 年线上月度数据，清洁电器全年销售均价为 1134 元/台，其中 6 月和 11 月的销售均价为 1428 元/台和 1598 元/台，我们认为由于电商促销活动带来的高性价比，消费者倾向于在促销期间购买更高价产品。但2021年扫地机的最高均价分布在 11 月及 12 月，我们认为原因是在双十一之前龙头公司陆续推出更高单价的自清洁新品带动行业均价实现了大幅提升。

　　风险提示。原材料价格波动，竞争加剧。

　　市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本微信平台所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本微信平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。