上周成品材期货盘面价格震荡偏强，现货价格基本持稳。上周螺纹钢2205 合约上涨 2.96%至 4905 元/吨，热轧卷板 2205 合约上涨 3.11%至 5033 元/吨。螺纹和热卷 05-10 近远月价差大致平稳；卷螺现货强于期货，基差走强；期货方面热卷表现略强于螺纹钢，卷螺价差小幅增加；铁矿弱于成材，螺矿比回升。
供给：春节假期电炉钢厂延续停产状态，冬奥会期间河北、陕西等地因空气质量问题临时限产加严，钢厂生产整体继续收缩，产量整体维持低位；高炉开工率及产能利用率同样大幅下滑。
需求：建材贸易商仍处于放假模式，螺纹钢表观消费拐点出现，环 比有所回升，热卷表需则仍在走弱维持同期低位。库存：螺纹钢和热卷社会库存延续增库存周期，但累库速度环比放缓，整体幅度未超预期，厂库总体继续维持低位。春节假期间电炉钢厂延续停产状态，河北、山西、河南、山东等地因空气质量问题临时限产加严，使得钢材产量整体缩减幅度较大，仍维持低位。需求端仍处假期停滞模式，但螺纹钢表观消费依季节性规律出现了拐点，环比有所回升。整体来看，当前钢市仍属供需双弱，在供给端政策偏稳的背景下，上周螺纹钢社会库存累库速度明显放缓，当前偏低的库存压力叠加宏观偏宽松预期对于钢价支撑力较强，但近 期多部门加强对矿价管控，整个黑色商品价格都难逃风险，且本周将面临第一个时间点的验证，即复工能否如期开启，短期可能会出现一 定价格扰动，盘面震荡调整看待。
一、价格及价差
上周成品材期货盘面价格震荡偏强，现货价格基本持稳。上周螺纹钢 2205 合约上涨 2.96%至 4905元/吨，热轧卷板 2205 合约上涨 3.11%至 5033 元/吨。上周上海螺纹上涨 210 元/吨至 4940 元/吨，杭州螺纹上涨 200 元/吨至 4990 元/吨，广州螺纹上涨 190 元/吨至 5190 元/吨附近，北京螺纹上涨270 元/吨至 4980 元/吨。螺纹华东华南过磅价差增至-97 元/吨附近，华南北方过磅价差从 41 回升至56 元/吨附近。上海热卷上涨 190 元/吨至 5130 元/吨，广州热卷上涨 210 元/吨至 5090 元/吨，华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹 210 元/吨缩小至 190 元/吨。上周各地区钢坯现货价格表现坚挺，唐山方坯 Q235 上涨 240 元/吨至 4740 元/吨，唐山 20MnSi上涨 240 元/吨至 4840 元/吨，江苏 20MnSi 上涨 210 元/吨至 4950 元/吨，江苏和唐山间价差降至 110元/吨。
螺纹 01 合约基差从 376 扩大至 525 元/吨，螺纹 05 合约基差从 47 扩大至 188 元/吨，螺纹 10合约基差从 235 扩大至 377 元/吨。热卷 01 合约基差从 281 扩大至 369 元/吨，热卷 05 合约基差从-5扩大至 97 元/吨，热卷 10 合约基差从 136 扩大至 246 元/吨。
二、废钢与利润
废钢：富宝数据显示 1/29-2/10 期间，全国 147 家钢厂废钢到货量日均约 5.29 万吨，环比前期有所回落，长流程和短流程钢厂均有所回落；1/28-2/10 期间 147 家钢厂日耗约 21.66 万吨，环比上期有所下降，长流程和短流程钢厂用量均有所下降；库存周环比下降，供需格局相较上周有所转弱。
长流程：准一级冶金焦上周提降 400 元/吨，铁矿石现货价格上涨，总体上周长流程生产成本有所下降。螺纹热卷现货价格均较强，热卷现货价格弱于螺纹现货价格；由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹和热卷即期利润均有所扩大。截至 2 月 11 日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为 491 元/吨，华东热卷利润约为 581 元/吨左右。
短流程：上周废钢现货价格有所上涨，张家港废钢价格上涨 80 元/吨至 3250 元/吨，废钢价格表现弱于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢升水铁水成本 39 元/吨缩小至 38 元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所好转，华东地区谷电利润从 93 扩大至 203 元/吨，谷电和平电平均利润同样也把亏损收复至 109 元/吨左右。
上周多地临时限产加严，使得钢厂生产整体继续收缩，长流程成本随原料价格走弱有所下降，螺纹高炉利润周环比回升，短流程成本则随废钢价格有所回升，电炉利润仍处低位；卷螺利润差微降至 90 元/吨，同比略低。
三、供应
截至 2 月 11 日一周，全国 247 家钢厂高炉开工率环比降至 68.19%，产能利用率环比降至 76.57%。唐山 126 座高炉检修周度影响产量上升至 145.51 万吨，唐山高炉开工率较上周减少 6.35%至 34.13%。上周螺纹钢产量周环比减少 11.62 万吨至 243.98 万吨，同比增速环比前期缩小，同比去年水平减少 21.01%，其中长短流程产量均有回落。分地区来看，华东、南方和北方地区产量环比有所下降。热卷产量环比前周下降 11.34 万吨至 298.45 万吨，低于去年同期水平。冷热卷板价差 590 元/吨，同比偏低，供料卷产量支撑力不足。冷轧上周产量环比减少 1.73 万吨至 78.34 万吨；中厚板上
周产量环比减少 0.79 万吨至 124.41 万吨；线材产量上周环比增加 1.45 万吨至 125.24万吨。总计五大钢材产量上周环比减少 24.03 万吨至 870.42 万吨。
四、需求
螺纹钢测算周度表观消费量环比增加 116.75 万吨至 154.18 万吨，表需同比增速降至-74.03%。热卷表观消费量周环比增加 5.06 万吨至 259.09 万吨，表需同比增速降至-17.66%。
五、库存
上周螺纹钢 35 城社会库存环比增加 83.59 万吨至 784.71 万吨，低于去年同期库存 30.5 万吨；
钢厂库存环比增加 6.21 万吨至 325.31 万吨，低于去年同期 18.8 万吨。
螺纹钢总库存环比增加 89.8
万吨至 298.66 万吨，高于去年同期库存水平 40.5 万吨。
热卷上周 55 城社会库存环比增加 38.98 万吨至 271.12 万吨，高于去年同期库存 34.84 万吨；热
卷钢厂库存环比增加 0.38 万吨至 95.93 万吨，低于去年同期库存 25.59 万吨。
热卷总库存环比增加
39.36 万吨至 486.3 万吨，相比去年同期水平高出 9.25 万吨。
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