【媒体说】2022年2月10日

　　星期四

　　2022年2月10日

　　今日

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　　美联储加息预期强化 新兴市场或将面临更严峻挑战

　　点知天下

　　“中国经济领先全球复苏吸引了外资流入，这将部分对冲国内资本外流压力。同时，受益于强劲的出口表现，中国外汇储备增长稳健，资本市场对人民币汇率的稳定预期已经形成，这也有利于对冲美联储加息对中国外汇占款造成的波动影响。”程实说。

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　　实话世经/滞胀格局下的经冷股热\工银国际首席经济学家董事总经理 程实

　　大公报

　　“长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。”金融市场是宏观经济的映射，伴随着2022年全球经济在“新供给冲击”之下进入“滞胀”第四象限，国际金融市场的整体表现和风格特征也将随之发生变化。总的来说，全球大类资产配置将出现新的趋势，股票市场持续上行的长期势头恐将趋缓，高估值市场将面临调整压力，债券市场整体下行的态势恐将延续，大宗商品市场热度还将延续一段时间。

　　今日

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　　新冠疫情与股市繁荣

　　香港经济日报

　　百年一遇公共卫生危机影响下，实体经济冰封已久，但全球股市并无丝毫寒意。根据IMF的基础数据和我们的测算，2020年和2021年全球分别有84%和53%的经济体GDP总量低于疫前水平，全局性通胀不断攀升，“滞胀”风险开始显现；然而，全球资股市却逆势而上，2021年MSCI全球指数上涨16.8%，2019年至2021年，MSCI全球指数、MSCI发达市场指数和MSCI新兴市场指数分别累计飙升65.7%、71.5%和27.5%。笔者认为，经济与股市的冷热背离深刻体现出宏观经济运行的v性，全球流动性充裕、大类资产配置偏好以及新经济赛道崛起共同构成了资本市场短期繁荣的成因，而这些因素的变化也将对未来市场运行继续产生重要影响。

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　　邀请函 | 2022年世界经济金融报告会

　　中国国际商会微信平台

　　本次报告会将通过webex视频会议软件举办，日本瑞穗金融集团领导、中国驻日本大使馆经济商务公使宋耀明、瑞穗综研与科技公司首席经济师太田智之、工银国际证券研究有限公司首席经济师程实及在日中国企业协会代表将进行线上发言，主办方将提供免费中文翻译。

　　今日

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　　美联储加息预期强化或冲击新兴市场 我国跨境资金流动仍将保持稳定

　　搜狐网

　　美联储加息也将使得新兴市场面临更加严峻的挑战。国际货币基金组织（IMF）日前指出，美联储较预期提前加息引发全球金融环境趋紧将给新兴市场和发展中经济体货币汇率带来压力。“量化宽松推出后，面对资产荒，新兴市场资本的风险偏好强化，这放大了新兴市场货币汇率的波动性。另外，欧美发达国家整体通胀中枢已经较疫情前显著抬升，在疫情得到有效防控后，欧美国家的通胀或将呈现高波动的特征，高波动则意味着政策调整的频度加大，这将导致新兴市场的汇率波动更加显著。”工银国际首席经济学家程实表示。

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　　工银国际程实：今年全球经济将面临滞胀所带来的全面挑战

　　券中社

　　券中社2月1日讯，工银国际首席经济学家程实在《预见金虎》年终策划中表示，全球经济在2022年的运行既存在挑战，更存在着广泛的机会。从挑战侧来看，有两个挑战值得大家关注，第一个是全球经济运行进入滞胀状态所带来的一系列挑战。第二是整个全球经济三重风险叠加在2022年上半年所带来的阶段性的挑战。

　　本文件所载意见纯粹是分析员对有关国家及相关经济情况个人看法