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昨日，受春节效应叠加美联储偏鹰派发言所致，沪深两市一路震荡下跌；上证指数下跌1.78%，止于3400点下方；深证成指跌2.77%，报13398.84点。
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成交额方面，两市总成交额反而较上一日有所增加；其中，沪市成交额达3,465,34亿元（前值为3,383.12亿元），深市成交额达4,764.38亿元（前值为4,558.66亿元）。换手率也随之增加，上证换手率为0.66%，涨约0.02%；深证换手率为1.18%，涨约0.07%。
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资金流向方面，北向资金净流出超146亿元；陆股通前20只活跃股，仅有4只仍保持净买入；其中，阳光电源、赣锋锂业、韦尔股份、立讯精密分获3.55亿元、1.11亿元、0.90亿、0.41亿元净买入。美联储1月最后一次议息大会释放鹰派信号，外资多数选择离场观望，当日净流出额也创下了自2020年7月24日以来新高。
主力资金方面，当日仅有医药生物、综合、银行、煤炭保持净流入状态且仅有医药生物净流入额超5亿。多数行业呈流出状态，其中计算机、电力设备、电子净流出额位居前列。
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大、中、小盘指数方面，大盘指数“抗跌”能力更强，相对涨跌幅较优；其中上证50下跌1.40%，报3119.24点；沪深跌幅跌幅位列大盘指数榜首，下跌1.96%；而小盘指数跌幅更“惨烈”，创业板指继续扩大本月跌幅，当日跌幅达3.25%，收于2906.76点；国证2000跌幅也超3%，报8157.63点。
盘面上来看，汽车、数字经济、半导体、军工、券商板块均有所回调；因九安医疗获订单规模扩大的利好消息，新冠检测午后异动，银行板块则表现稳定。
美联储的加息让本身就处在春节效应中的A股市场无疑是雪上加霜。虽然市场本身就对于美联储加息有一定的预期，但FOMC的鹰派言论仍然对市场影响力较大。从中美利差来看，当前中美利差接近100bp，略高于平均水平。利率方面，人民币对美金则仍然维持在6.4以下的高位，处在合理位置。
短期来看，国内出口水平仍存韧性。但随着美联储加息落地，美元流动性会逐渐减弱，投资与生产速度将会随之减弱，进而会直接导致美国各产业对原材料采购以及开工速度造成影响。而中国一直以来都是原材料的出口国，固对我国出口的影响较大。
另外一个方面，中国的货币政策相对美国货币政策仍然偏松，对人民币汇率支撑较小。随着美国加息的脚步渐近，中美利差逐步收窄，意味着中国可调节的政策利率空间也会越来越小，对市场的流动性补充的规模也将随之变小。
美联储加息对A股较为直接的影响在于资金流动性和风险偏好层面上的，且第一次加息偏向于短期波动，对一些新兴产业的压力较为明显。
从板块上来看，周期、计算机、电子等TMT板块影响或可能较大，但食品饮料、家电、医药等消费属性较强的板块韧性相较于其他板块有一定优势。但投资者也不必过于悲观，从近期我国的货币政策来看，“以我为主”的方向仍未改变，且我国的稳增长政策正在逐步落地，经济具备较好的韧性。
其次，加息导致外资大规模流出的可能性较小。外资在A股市场的占比保持在高位，且2022年开年以来，尽管有加息的预期在，但北向资金仍然在增配A股。需要注意的是，加息势必会导致外资流动性减弱，从而会使市场分化加剧，尤其在高成长、高景气板块。
一些高壁垒，业绩较为突出且成长属性有一定韧性的个股仍然会成为市场的中心。“避险”属性较强的价值股亦或能够站稳脚跟。
二、风格概述
风格概述内容包括对巨潮风格指数、中信风格指数以及申万风格指数的监控，从而让投资者更好了解市场各风格的表现。
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巨潮风格方面，成长风格，包括大、中小盘成长回调明显；其中小盘成长跌幅达2.71%；价值风格相对来讲表现略优，但仍然出现下跌。
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中信风格方面，成长风格跌幅超3%；金融风格、稳定风格相对涨跌幅较优。
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申万风格方面，相较于周三的表现无疑是“两级反转”；各风格均出现不同程度的下跌；其中，亏损股跌幅超3.5%；微利股、高市盈率股、中市净率股均现大幅下行。
从各风格表现来看，临近春节的A股的风险偏好近乎降至“零点”。亏损股以及市盈率、市净率较高的风格均现大范围的跌幅。年后风险偏好或可能有所改善，但风格上价值、绩优股或是衔接风格轮动的重要抓手。
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当日，所有中信一级行业均“翻绿”；计算机（5.08%）、传媒（3.82%）、综合金融（3.75%）跌幅较大；煤炭、银行、食品饮料韧性较强，但仍然出现小幅下行。
虽然当日美联储偏鹰派的言论对A股冲击较大，但从基本面来看，市场已经具备了反击的条件。从近期的“稳增长”政策的落地速度来看，年后或迎来一次加速过程。
另一方面，从各行业的业绩预告中不难看出，市场整体的基本面向好，许多高景气赛代也已经兑现其预期成长性。本轮下跌的主要原因一方面来自对“稳增长”政策的不确定性，以及近期频出的外部干扰因素。在经历本周多次下跌后，或已经将风险消化。
行业上，银行、非银金融不管是基本面还是政策面均有利好消息，值得关注。成长属性强的新能源、电子、国防军工或存持续内部分化行情。但前期的跌幅也已经让估值来到合理区间，具备了一定的配置价值。
四、 行业周期涨跌幅
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行业周期涨跌幅意在找寻到近期表现较好的行业，这些行业或是近期的热点。对于一些喜欢追热点以及趋势投资者来讲，可以在热点中寻找机会。但也需要结合基本面、估值、政策面等因素考虑涨幅的可持续性。近期因外部因素扰动，叠加春节效应，短期各行业表现均较差。但从相对涨跌幅来看，银行、食品饮料、消费者服务韧性较强，在行情较差的时候仍存一线生机。
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