研究部快讯：电讯盈科(008)、金科服务(9666)

　　金科服务

　　(9666)

　　解构：

　　金科服务(9666)主要于中国从事提供物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务及智慧科技服务，同时依托物业服务方面的技术能力，将社区生活服务向城市综合服务延伸，已构成涵盖中高端商写办公楼、产业园、学校、医院、公建、城市服务等多业态全方位服务体系。去年底，集团完成收购一家目标公司的全部股权，该目标公司主要在中国从事高端餐饮、团餐及酒店管理服务，通过该项收购，集团成功整合团餐资源，扩充中高端团餐项目、优化本地供应链体系，布局酒店营运管理板块，在高密度区域进一步提升增值服务浓度。(笔者没有持有上述股票)

　　策略：

　　买入价$38.00，目标价$43.00，止蚀价$36.00

　　辉立证券研究部

　　电讯盈科

　　(008)

　　解构：

　　电讯盈科 (008) 2020年上半年的核心业务，包括电讯、媒体和资讯科技服务，均录得稳健业绩，尽管仍录得约3.2亿元亏损，但按年已收窄46%。其中，Over-the-top(OTT)及免费电视及相关业务皆录得强劲的增长势头，收益分别扩大29%及97%；尤其是视像串流服务Viu的收益更取得47%可观升幅，于去年第二季，Viu的每月活跃用户总数，在就印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡及泰国这五个东南亚市场串流平台中排名第一，付费用户总数则排名第二。随着收益基础扩阔，OTT及免费电视及相关业务的EBITDA亏损进一步收窄，预料即将可走上盈利之路。

　　策略：

　　买入价$4.11，目标价$4.51，止蚀价$3.94

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