招财日报2022.1.4｜预料西安疫情对大盘影响有限

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　　宏观及行业

　　市场回顾。恒指2022年第一个交易日收跌0.53%报23,275点，科指/国指跌0.54%/0.58%至5,640/8,189点，大市成交额699.8亿元。板块方面，受惠于近日中医药将纳入医保的消息利好，中医药股继续拉升，现代中药集团(1643 HK)/中国中药(570 HK)/同仁堂科技(1666 HK)/白云山(874 HK)各升23%/21%/9%/6%。内地首批风电光伏基地项目开工，风电股集体走强，大唐新能源(1798 HK)/北控清洁能源(1250 HK)/龙源电力(916 HK)/升超10%/9%/5%。另一方面，内房及物管板块全线下挫，融创服务(1516 HK)宣布终止收购第一服务控股，融创服务/融创中国(1918 HK)收跌超12%/9%，世茂集团(813 HK)/合景泰富(1238 HK)跌近7%/6%；新城悦服务(1755 HK)/金科服务(9666 HK)/世茂服务(873 HK)跌超11%/6%/5%。

　　行业展望/个股速评

　　西安疫情 - 陕西省省会西安市自 2021 年 12 月 23 日起因出现新冠疫情而处于封锁状态。我们根据以往经验推测，西安的疫情可能会在一个月内结束。封城将对西安一季度GDP增长产生一定的负面影响。根据新疆、河北、江苏的经验，疫情将拉低受灾省份GDP季度增速1-2个百分点，全年GDP增速降低0.25-0.5个百分点。封城将伤害对人员流动敏感的服务行业，如客运、餐饮、旅游、酒店、休闲、体育和娱乐服务。封锁还可能导致近期供应链受阻，而陕西是中国重要的油气、煤炭和有色金属矿产地。不过，对全国GDP增长的直接影响应该有限，因为西北地区占中国GDP的比重不到5%。但短期内可能会令其他省份的防疫政策倾向收紧，产生一些间接影响。政策方面，地区疫情将进一步增加一季度中国适度宽松政策的可能性，预计人民银行可能会在一季度促进充裕的流动性和信贷条件。同时，有可能出台一些消费刺激政策，比如对农户购买汽车和家电的财政补贴。至于对股市的影响，参考以往的地区性疫情期间，MSCI中国指数通常于单日确诊人数上升期间较弱、于确诊人数见顶后改善，而可选消费板块更明显地出现此趋势。西安之单日确诊人数已于12月27日见顶，因此相信今后对大盘的影响将有限。（策略团队）