第一上海丨【公司访问】比亚迪（1211）：2021年新能源销量创新高，2022年有望继续爆发

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　　事件

　　比亚迪发布2021年12月的销售数据，12月全系销售97990辆，同比增长77.9%，全年销售730093辆，全年同比增长75.4%。12月新能源乘用车销售92823辆，同比增长236.4%。2021全年新能源乘用车销售593745辆，全年同比增长231.6%。

　　12月销量环比持平，2021年全年历史新高

　　比亚迪发布2021年12月的销售数据，12月全系销售9.80辆，同比增长77.9%，新能源乘用车销售9.28万辆，同比增长236.4%，环比小幅增长0.79%。主要受到西安疫情封城影响，虽工厂已恢复正常生产，但生产车型不能运输出城，而西安工厂产能目前占整体产能一半以上，因此导致12月新能源销量未能突破10万。公司全年销售73万辆，全年同比增长75.4%。全年新能源乘用车销售59.37万辆，全年同比增长231.6%，其中纯电32.08万辆，同比增长144.9%；混动27.29万辆，同比增长467.6%。公司新能源销量再创历史新高。

　　汉系列持续热销，海豚销量首次破万

　　细分车型来看，不乏亮点。汉系列车型12月的销量继续延续火爆态势，12月销售13701辆，其中汉EV销量10300辆，延续11月表现。全年累计销量达到11.7万辆，稳居中国品牌中大型轿车销量榜首。秦系列依旧保持着稳定的销量贡献，12月秦plus-dmi为17286辆，环比基本持平，全年累计销量达近17万辆，重新回到自主品牌A级轿车月度销冠位置。纯电方面，新车海豚12月销量首次突破万辆，达到10016辆，环比继续提升。作为e平台3.0的第一款车，其销量的一再超预期证明新平台的技术及设计都得到了市场认可。

　　2022年单车价格有望再度提升，众多新车将上市

　　借由公司品牌价值的提升以及新能源车占比提升，单车ASP首次超过大众品牌达到15万元。在dmi车型的推出对燃油车有着明显优势，因此公司燃油车产销量逐月降低，12月燃油销量5167辆，同比减少77.5%。这一趋势将继续持续，公司可能在2022年完成新能源汽车对油车的全代替。2021年末，2022年初公司上市三款新车型：宋pro-dmi、元plus、驱逐舰05，市场关注度高，目前我们预计dmi累计订单超过20万。后续的二三季度王朝系列与海洋系列会有多款纯电与混沌车型发布，我们认为纯电依托比亚迪e平台3.0，混动依托dmi技术，比亚迪有继续开发出爆款车型潜质。预计2022年公司新能源销量超过110万辆。预计2022年dmi车型的产能释放，海洋性车型上市，预计新能源销量将上升至110万辆。在车型实现规模效应下，加上原材料价格保持平稳，公司新能源单车盈利能力将增强。