鹰声、疫情夹击不改盈利改善预期, 美股涨势或继续

TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。作为2021-2023澳大利亚网球公开赛唯一指定线上交易赞助商，TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）、 FMA（新西兰金融市场管理局）监管。多方面为投资人提供安全保障。

TMGM集团报道，尽管近来的消息都惊动了美股，但它们还没有对标普500指数成份股公司的盈利预期造成任何明显的损害。即使在病例数攀升和全球复苏面临越来越令人担忧的威胁下，标普500指数成份股企业预计上个月的收入实际上上升了约1美元，达到每股220.40美元，而不是下降。

随着疫情后的反弹进入第三个年头，分析师可能只是在缓慢削减美股头寸。当然，一些基金经理已增持现金，并削减了股票敞口，因为他们预期经济将恶化。

但多头的表现似乎表明，稳定的利润预期是可信的，而且不太可能改变。从一波又一波的疫情到供应链瓶颈，在这充满挑战的一年里，创纪录的每股收益使牛市保持不变。

Leuthold Group首席投资策略师预计，美股2022年的利润将达到每股240美元。他表示：“在一个由长期担忧驱动的市场下，健康的经济和每股收益增长是一个基础。你可以担心新冠肺炎疫情、通胀、美联储、估值等问题。但每个季度，每股收益都持续好于预期，使得市场普遍上调预期。每当美股出现回调时，这就会带来‘抄底买家’。”

美联储宣布加快缩减购债规模和暗示明年加息的消息拨动了投资者的神经。利率上升和经济增长放缓的前景，促使投资者迅速撤出风险资产，科技公司首当其冲。新上市公司的股票也是如此，其中许多公司尚未盈利。

但追踪大型和成熟公司的标普500指数却相对坚挺，由于利润强劲，该指数在历史高点的4%左右徘徊。虽然标普500指数27%的涨幅让人感到困惑，但其上涨速度与今年的预期收益增幅大致相当。换句话说，股价上涨是由基本面改善推动的。

就连固定收益市场的头号公敌——通胀，也基本上成了大型股的有利因素。由于能够将更高的成本转嫁给终端用户，利润率已扩大至创纪录水平，分析师预计，未来两年利润率还将扩大。

尽管在价格压力不断上升的情况下，并非每家公司都能捍卫自己的盈利能力，但那些能够做到转移成本的公司正在胜出。高盛集团一篮子稳定高利润率的股票本季度的表现比对产品定价能力较弱的公司股价高出7个百分点，这是自2020年3月疫情低谷以来的最高水平。

现在，随着年关的临近，“守势”已经取代了“害怕错过”成为市场的口头禅。在美国银行的最新调查中，全球基金经理本月将现金持有量提高到2020年5月以来的最高水平，同时将股票敞口降至13个月低点。尽管如此，在宏观经济压力因素纷扰的情况下，强劲的盈利状况基本没有受到影响。媒体数据显示，在未来几周即将开始的第四季度财报季中，标普500指数成份股公司的利润预计将增长19%。如果从近期的情况来看，分析师可能再次低估了美股的盈利潜力——标普500指数成份股公司已经连续六个季度比预期高出至少10%。

TMGM集团来自澳洲，是提供外汇、差价合约、股票、债券等多种交易服务的经纪商。2018年起逐步转型成为金融技术为主导，是全球交易量TOP15的国际知名券商；2019年TMGM不断成长，在澳洲悉尼设立总部及墨尔本、阿德莱德核心市中心设立办事处，用实力与专业，真挚服务全球客户。