推“全员研究”，看嘉实基金如何打造王牌股票投资战队

　　写在开篇

　　评判一只基金产品优劣，有很多维度，比如产品的过往业绩，比如基金经理的能力圈，此外，对基金管理人进行全方位分析也是重要的评判维度。

　　基金公司能为投资决策提供多大力度的研究支持，投研分工是否顺畅，文化传承如何引导投资风格，都直接或间接地影响产品的配置价值。

　　即日起，中信建投财富管理推出“走进基金公司”专栏。本篇为系列报道第一期——走进嘉实基金。

　　作为嘉实文化内核的物化呈现，英国著名艺术家安迪·贝斯曼创作了雕塑《Alpha》，亦狼亦狗，也就是你在视频中看到的那尊向上跃起的动物（后文有照片）。

　　作为公募基金的元老企业，嘉实基金成立22年来，荣誉载身，累计荣获88座金牛奖，16只产品长期被给与最高五星评级。截至三季度末，管理公募基金总数超200只，累计服务个人投资者超1亿名，公募基金创造回报2300亿。（数据来自嘉实基金）

　　开启“新十年”

　　作为中国首批获准成立的十家基金公司之一，嘉实基金成立于1999年3月，22年来几乎见证了中国基金业的发展史。

　　嘉实基金创造过很多行业“第一”。比如，首批获得全国社保基金投资管理人资格，是国内首家资产管理规模超千亿的基金公司。

　　再比如，2017年，嘉实基金18岁成年礼之际，登顶主动权益类基金管理规模第1的宝座。

　　打江山容易，守江山不易，因而更凸显能力。2018年、2019年，个别互联网基因显著的基金公司大踏步超越，嘉实基金规模增速不如人意，这也直接促使嘉实基金的自我变革。

　　2020年，嘉实基金“新十年投研战略升级”正式确立，从资产管理行业未来十年的发展出发，布局复合新时代投资框架和用户需求的产品。

　　一年后，我们看到，这家老牌基金公司以焕然一新的姿态接受市场的检验。

　　截至2021年三季度末，嘉实基金管理规模7668.20亿元，较2019年末增幅接近50%，行业排名第9；其中非货币基金管理规模4070.15亿元，增速超过53%，行业排名第11。

　　至2021年12月13日，嘉实基金合计管理产品数量超过240只，行业排名第七。

　　其中，在管混合型基金数量89只，规模合计1910.51亿元；在管股票型基金75只，规模合计1193.04亿元。

　　图为嘉实基金产品类型占比，数据来自wind，基金有风险，投资需谨慎。

　　“投资即研究”

　　重视研究，是嘉实基金的基因所在。坚持“基本面投资”，坚守“以深度研究驱动投资”，是嘉实基金最核心的投研精神。

　　回溯来看，早在2000年，A股市场草莽气息尚存，嘉实基金最早提出做“基本面研究”，并且成立内部独立研究部，这在当时的公募中十分少见。

　　多年来，嘉实基金通过“基本面研究”寻找未来最好的行业和最好的公司，再通过投资去实现对于公司未来价值的创造和判断。

　　从研究到投资的验证，是“价值发现”的过程，更离不开人力和时间的投入，嘉实基金投研人员近年来持续保持在300人以上，其中基金经理有73名，数量在业内排名靠前。

　　数据来自wind

　　发展至今，嘉实投研能力已覆盖精品股票、基石固收、Super ETF、海外投资、资产配置五大投资能力。

　　其中，基于深度基本面投资的权益投资始终是嘉实投研能力的代表作，打造一系列王牌的精品股票投资战队，也是嘉实“新十年”投研战略的重要组成部分。

　　据了解，基于长期的市场结构化和客户专业化趋势，嘉实在股票投资领域已形成12个投资战队，每个战队均由业绩长期卓越的基金经理领衔，通过深度研究驱动的基本面投资，为客户创造长期可持续收益。

　　汇聚三个高竞争力的全市场赛道：

　　成长、平衡、价值

　　聚焦四个具有未来成长性机会的研究方向行业：

　　科技、大健康、先进制造、消费

　　让我们看一下嘉实基金各策略领头羊。

　　归凯：嘉实基金成长风格投资总监

　　“我的选股原则就是12个字：先质量、后估值，先长期、后短期。”

　　姚志鹏：嘉实基金成长风格投资总监

　　“最完美的投资就是找到推动社会进步的企业，通过长期的买入持有赚到企业从小到大成长的钱。”

　　张金涛：嘉实基金价值风格投资总监

　　“我的目标是每一个投资者买入之后持有两年都能赚到钱，这就对控制阶段性回撤提出了很高要求。”

　　谭丽：坚守价值投资

　　“价值投资者就像苦行僧，就是要付出痛苦对抗市场，最终得到回报。”

　　吴越：聚焦消费赛道

　　“在‘真善美’的投资世界观做一个排序，我把求真放在最高的位置，这也是我自己的世界观。”

　　照片拍摄自嘉实基金办公走廊

　　公司掌舵人——赵学军

　　2020年，赵学军推进了嘉实新十年的投研战略升级，这也是嘉实基金的第三个“新十年”。

　　据了解，新十年的“投研战略升级”主要涵盖五大重点：

　　一是对行业赛道重新进行了评估和梳理，定义了一批能成长出巨大市值企业的战略性赛道；

　　二是推行全员研究，研究员的研究重点逐渐向战略性赛道和优秀公司倾斜；基金经理参与这些重点战略品种的深度讨论和调研跟踪；

　　三是强调Alpha Seeking思维，基于产业和对上市公司深度研究基础之上的Alpha Seeking，是嘉实最重要的特征之一；

　　四是在制度上，采取“主基金经理制度”，一个主基金经理相当于一个火箭，几个基金经理助理是助推火箭，辅助主基金经理在专业赛道做投资研究支持，形成战略评估与投研协同；

　　五是强化对股票池的管理，防控风险。

　　赵学军最辉煌的职业生涯与嘉实绑定在一起，并成了嘉实基金的代言人。

　　2021年7月份，赵学军在北京大学光华管理学院的校友致辞中表示，“投给你想要的世界”是嘉实基金的一句广告语，它表达了嘉实的理想和价值观。我们要把资本投向那些代表未来、带来美好和幸福的产业和企业。做向善、向美好、向前看的资本是我们的价值观。理想信念不是若隐若现的萤火，是在黑暗中照亮自己前行的灯塔。不灭的灯塔才能鼓舞你，引领你到达理想的终点。