第一上海丨【大市分析】健康整理无损升势 继续朝25000点进发

　　12月13日，港股出现冲高后回压，恒指跌了有40多点，但仍守稳在23500至23800点的承接区间以上，总体触底后的向好回升格局行情未有受到破坏，而对于近日的回整整理行情，可以总体向好发展过程中的考验来看待，对后市可以维持积极正面的态度，估计将继续朝着首站目标25000点来推进。内房股又再出现集体回跌，商汤集团(00020)宣布延迟香港上市，消息都对市场气氛构成影响，但无阻北水继续流入抄进，港股通已连续第14日录得净流入，对港股的整体潜在推升力继续在积累。

　　恒指继续回压整理，在开盘初段曾一度上升389点高见24385点，但是在20日线24345点水平出现冲关前的整固，总体向好回升格局保持完好，市场正在等待新重磅领涨火车头的出现，人气仍有待进一步激发，但值得好好的期待。恒指收盘报23955点，下跌41点或0.17％。国指收盘报8551点，下跌27点或0.31％。另外，港股主板成交金额有1296亿元，而沽空金额有167.4亿元，沽空比例12.92％维持在低位水平。至于升跌股数比例是675：962。日内涨幅超过10％的股票有41只，而日内跌幅超过10％的股票有35只。

　　美国公布了最新的11月份CPI数据，年升幅报6.8％符合预期，通胀依然高企未下，加强了市场对于美联储加快收水、提前加息的憧憬。而美联储亦将于本周开会，议息结果以及会后声明将于周四凌晨公布，估计消息会是市场目前的焦点。然而，随着美股VIX波幅指数已经回落至20以下的安全水平，加上就算美联储要加息最快也要到明年第一季之后，相信美股或仍将有所震荡、但是短期稳定性已在恢复中。

　　在美联储逐步收紧货币政策的同时，人行在上周宣布了降准0.5个百份点，说明了内地的未来货币政策可以拥有更大的自主空间。事实上，在刚召开完毕的中央经济工作会议上，管理层有透露出稳增长的信号，进一步加强了市场预期明年财政以及货币政策将适度趋松，相信情况可提振投资情绪。而在A股有望继续走强走高下，正如我们指出，港股正处于漥地水平也将会更加突显，有利资金继续流入来发现价值。