不懂量化投资怎么选？一文告诉你答案！

　　引言：

　　中国基金业协会数据显示，至2021年10月底，全市场私募基金管理规模已经增至19.69万亿元，较五年前增近1.5倍。权益大时代到来，私募基金已成高净值人群理财的必备选择。

　　私募基金公司数量多，私募产品策略复杂，理解难度较大。除了传统的主观股票多头策略外（依靠基金经理主观判断），依靠计算机进行大数据统计分析的量化投资策略最近几年更加是大放异彩，凭借其极优越的策略表现，收到高净值人群的青睐。

　　在过去几年，头部的量化私募机构每年获得相对指数的超额收益高达30%左右，为投资者创造了十分丰厚的回报。但是由于超额收益本身是零和博弈，伴随着机构化进程，超额收益衰减的大趋势也成为量化界圈内共识。量化投资，时刻处于不断的进化之中，唯有此方能在未来激烈的竞争中占取一席之地。

　　对于投资者来说，能够提早把握量化发展趋势，对于我们挑选优秀管理人，合理配置量化资产，具备重要意义。本文将从我们调研过的许多量化私募共性中，总结量化投资的五大趋势，供投资者参考。

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　　更重视软硬件投入

　　量化投资是知识密集型行业，也是科技创新型企业，量化私募在软硬件资源的投入上从来都不手软。

　　软件方面投入主要是人力成本，人才获取主要通过市场化挖角和应届生自主培养两种途径。前者主要来源是华尔街顶级量化机构的熟手，而后者主要来自于国内清北或海外藤校的理工科毕业生。

　　硬件方面则集中体现在算力的投入上，以量化私募龙头幻方、九坤为例，分别组建了“萤火”、“北冥”系列的超级计算机集群，通过强大的算力提升投研效率，在军备竞赛中占得先机。

　　来源幻方量化：可匹敌四万台个人计算机算力的萤火一号

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　　更重视投研平台打造

　　国内的量化早已走过了依靠个人或少数策略就能获取超额收益的草莽时代，靠多人苦力挖掘策略，投资经理进行组合的PM模式也体现出一些弊端。

　　随着百亿量化的纷纷涌现，量化投资逐渐从传统手工作坊式模式，向现代化工厂制模式转型，进一步提高各个流程的专业化分工。例如九坤的“工业级流水线投资体系”、念空的“一体化超级信号工厂”、世纪前沿的“量化系统工程”等等，都是量化私募为探索量化3.0时代新型投研模式的宝贵探索。

　　来源念空科技：超级信号工厂的流程

　　多因子模型具备简单易行，逻辑明确等优势。但伴随着大数据时代的到来，多因子模型因子间共线性的问题越发显著，传统方法的红利逐渐耗尽。人工智能框架随之应运而生，人工智能的方法在处理大数据非线性问题具备明显优势，而这一特征又与股市行情走势天然契合。

　　正因如此，幻方、因诺、念空等私募管理人对人工智能领域进行了早期布局，其它不少传统上以多因子为核心框架的管理人如启林、九坤等，也及时地跟进了在人工智能框架方法上的研发和应用，证明了这大概率是未来主流的量化发展趋势之一。

　　来源因诺资产：人工智能

　　许多传统上有期货高频自营背景的管理人，如茂源、前沿、卓识等

　　来源启林投资：多频段多策略

　　风险揭示：本文不代表中信建投证券观点，仅属于对基金策略客观公开情况的汇总，不作为投资建议，对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，引用基金经理的观点仅代表当时观点，不保证不发生变化，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不作为推荐意见，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券及作者无关。本文不作为基金宣传推介材料，基金历史业绩表现不代表未来预期收益，相关基金产品详情请务必阅读基金法律文件，并以之为准。基金投资有风险，决策须谨慎。