【Matt Weller专栏】加拿大央行会议前瞻：或按兵不动

　　我们预计加拿大央行重申，加拿大经济有望在明年实现全面复苏，以及加息周期最快可能在明年上半年启动。

　　上周五美国公布的非农就业报告远差于预期，引起了关于其可能如何影响FOMC下周决策的热烈讨论，但更符合“就业报告直接影响央行决策”条件的是美国北部邻国加拿大的情况。

　　加拿大上周五发布的就业报告显示，上月新增就业人数高达15.4万人。如果将人口规模的因素纳入考虑，这个数字相当于美国新增就业人数130万人。最重要的是，加拿大失业率骤降至疫情前的水平附近，即6.0%。对于始终关注着就业和通胀的加拿大央行来说，上周五的就业报告无疑一定程度缓解了行长及其同事的焦虑。

　　如果不是Omicron变异病毒的出现，面对远高于目标的通胀率，加拿大央行当然具备考虑开始提前“正常化”政策（可以解读为“加息”）的条件。但因为Omicron变异病毒的毒性、医治效果和疫苗抵御方面仍然有诸多未知，组成加拿大央行的保守决策成员更有可能决定推迟加息，直至明年年中到来之前的某个时点。

　　纵然如此，除非Omicron变异病毒给经济造成重大扰乱，否则我们还是预计加拿大央行重申，加拿大经济有望在明年实现全面复苏，以及加息周期最快可能在明年上半年启动。如果加拿大央行行长及其同事给出强硬基调，则有望在年底前赋予本季度迄今最强主要货币之一的加元足够强的下档支撑。