市场动态 | 债务资本市场回顾（2021/11/29-2021/12/05）

　　上周中资离岸债券市场回顾

　　宏观方面，美联储主席鲍威尔在上周举行的国会听证会上表示新变异毒株对就业和通胀前景均构成风险，强调要对通胀保持警惕，表示将考虑加速减码；中国10月工业企业利润同比增长24.6%，增速连续第二个月回升。11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间。

　　一级市场方面，市场发行较为清淡，以城投企业为主，值得关注的是国家电力投资集团有限公司新发12亿美元优先股，为本周最大规模发行，认购额超17亿美元。

　　投资级方面，鲍威尔“偏鹰”态度并没有给市场带来太大的波动，整个投资级债券价格比较稳定，科技板块阿里巴巴、腾讯、百度10年期债券收窄3-7bps，国企板块中国化工10年期债券利差也收窄2-4bps，新发的国家电力PERPNC3.5开盘后就受到买家的追捧，全天上涨了0.5pts。金融债依旧稳健，信达AT1已上涨到99.6以上，工商银行AT1也维持在101.5以上。地产板块受整个情绪影响投资级发行人债券价格略有下跌，但总体保持稳定。

　　高收益方面，受澳门太阳城集团行政总裁周焯华被批捕和新冠病毒出现新毒株的影响，整个板块均有下跌。地产板块，本周市场情绪偏弱，消息面方面超半数债权人不同意佳兆业4亿美元债券交换要约方案，据悉佳兆业将会与离岸债权人会面讨论其偿债方式为佳兆业新提供约20亿美元的资金融资。奥园公司官宣了60亿的理财延期兑付方案，投资者有现金兑付和实物兑付两种方式可选。时代中国拟用自有资金赎回国内即将到期的2.39亿元ABS。融信已经将1.38亿美元汇到境外，用来偿还12月3日到期的美元债。合景泰富已经准备好3亿美元的现金用来偿还12月6日到期的私募债。市场方面偏好质量的地产比如龙光、旭辉、路劲、新城、宝龙下跌2-4pts，一些质量较差地产上周下跌幅度较大，融创、禹洲、雅居乐、奥园下跌5-10pts。

　　2020年初至今美国国债收益率变化

　　当前美国国债收益率

　　数据来源：Bloomberg 彭博资讯

　　数据获取日期：2021年12月06日