招财日报2021.11.23｜投资者关注明年啤酒和乳业再提价可能性

　　宏观及行业

　　市场回顾。恒指昨日收24,951点，跌0.4%。恒生科技指数报6,411点，跌0.7%。国指跌0.5%，报8,929点。大市成交额1,292.02亿元。将获纳入国指的信达生物(1801 HK)跌5.2%，被剔出国指的恒大(3333 HK)跌1.1%，同系恒大汽车(708 HK) 先旧后新配股集资27亿，股价升11%。哔哩哔哩(9626 HK) 敲定14亿美元换股票据定价，复牌股价跌10.5%。台镜头商玉晶光料「元宇宙」光学组件产量明年起可望大增，舜宇(2382 HK) 升7.7%，瑞声(2018 HK)升6%，信利(732 HK) 升11.2%，丘钛(1478 HK) 升3.9%。汽车股造好，比亚迪(1211 HK)及长汽(2333 HK)各升5.7%及8.1%，吉利(175 HK)升4.2%，东风(489 HK)升4.8% ，北汽(1958 HK) 升4.5%。地产股方面，旭辉(884 HK) 跌5%、合景泰富(1813 HK) 跌5.9%，融创(1918 HK) 跌5%，雅居乐(3383 HK) 跌5.1%，奥园(3883 HK)跌5.9%。

　　行业展望/个股速评

　　中国必需消费品 - 上星期路演我们跟超过20位投资人见面。总体来说投资人对于明年还是比较保守。基本上每位投资人都觉得通胀会持续到明年，而整体消费意欲亦因为疫情或地产周期下行而保持低位。有超过一半的投资人已配置比较保守的行业，剩下的有几位是低配消费行业。我们碰到比较多的问题跟近期啤酒和乳业公司提价后的反应及明年再提价的可能有关。同时有不少问题关于近期乳业公司提价后受政策监管的可能性。另外，就板块而言，我们发现投资人对于华润跟蒙牛伊利的兴趣远多于思摩尔，这亦反映了投资人对于电子烟行业的政策风险还是比较谨慎。有关电子烟的问题亦主要围绕着近期白名单的公布以及未来一系列的政策监管措施包括征税，还有打进其他国家保健体系的可能性等。选股方面，基于华润啤酒已经成为恒指成分股，首推华啤。（必需消费品团队）

　　免

　　责

　　声

　　明

　　微信涉及的内容仅供参考，版权归及相关内容提供方所有，免责声明见官方网站：

　　https://isec.cmbi.com