第一上海投资论坛——功率半导体发展机会

　　上周的周末论坛我们讨论了脸书（FB US）在今年初提出的元宇宙投资概念。相关的概念股还包括应用场景最多的游戏社交平台龙头Roblox（RBLX US）、为元宇宙提供相关计算的微软（MSFT US）、提供相关硬件设备的英伟达（NVDA US）、及前面提到的社交龙头META （FB US）。这些公司也是我们长期跟踪，重点推荐的优质互联网科技企业。同时，也需要提到腾讯（700 HK），其微信平台拥有十亿月活，且支付平台及游戏业务也远超同行规模，因此腾讯发展元宇宙成功的概率最高。当前估值受反垄断限制难以释放业绩，但仍是值得长期持有的优质标的。而我们多次推举的长期持有概念十分适合此类企业，这类企业可降低对短期业绩的跟进而着重长期持有的前景。

　　另外，在科技企业中，美团（3690 HK）股价在今年中期从谷底逐步回升，在于对政策打压的利空预期基本已消化，底部也明确化了。作为整个市场的龙头，估值仍可存在上调的空间。临近年末，较海外美股市场对应的行业和企业的高估值，美团一类高科技企业估值明显偏低，明年预计仍有一定空间。我们多次讨论的热点，更多是考虑摸清其逻辑，从而股价层面的波动就不会太影响投资方向的定性。因为科技至上的社会经济发展逻辑和驱动下，这类企业就代表了未来的方向，至少是不短期的方向。

　　又如东南亚电商龙头冬海（SE US），对标美股的Shopify （SHOP US），公司也在此周三公布了季度业绩，市场重视的收入增长依然强劲，预计后市仍可给与估值上调空间。这也是我们周末论坛着重推荐过的龙头企业。

　　我们曾在今年2月份举办过IGBT（功率半导体，新能源汽车及轨道交通前几大重要元器件）发展前景的讨论会。涉及的标的包括美股的英飞凌（INFN US）等传统的行业领先企业，港股有该块业务的包括比亚迪（1211）、中车时代电气（3898）等，2月份会后几个月公司的股价也都有比较好的涨幅，例如比亚迪1211当时股价197港元，过去半年余现时299.6港元也有52%的总体涨幅，中车时代（3898）的股价也在会后由33.2港元一度涨到过60港元的高位；而类似拥有比较关键核心技术的生产企业，当前中车时代股价低位阶段也是很好的关注时点。对于此类具有研发实力的优质企业，我们在公司股价下行行情中举办研讨会，也多证明了是良好的重新加仓时机。

　　近期系列研讨会一览

　　第一上海部分疫情系列研讨会推荐公司表现及概况：

　　数据来源：彭博、第一上海，注：现价为2021年11月16日收市价