跨年行情或将开启，机会在哪里？

　　陈重庆 白金投顾

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　　《趋势擒牛》产品制作人

　　15年投资顾问工作经验，经历多次牛熊转换。擅长对个股买卖点判断，有较强的市场热点预判能力。对市场底部的判断较为敏感，保持较高的波段准确率。

　　自9月中旬市场开始调整以来，大盘指数逐级走低，上周三大盘曾一度跌破3450点重要支撑位置，走势可谓吓人。幸好，后来指数午盘逐步回升并走出探底回升的走势。接着，上周四，在央行公布超预期的金融数据情况下，大盘一路震荡走高并收出一根中阳线，一扫往日的萎靡之风，着实令人兴奋。大盘调整已经接近两个月，时间上与7月份开始的上涨行情刚好形成对称，叠加指数在重要支撑位置获得支撑反弹并加上央行公布逐步改善的金融数据，这让不少市场人士认为后市或将开启一波跨年行情。

　　回顾2002年以来A股岁末年初的走势，均有一定程度的跨年行情，只是启动时间和涨幅会有所差异。海通证券首席策略分析师荀玉根表示，启动时间早晚往往与上年三四季度的行情走势有关。若三四季度行情较弱，则跨年行情启动偏早，最早于上年11月中旬启动，如2004年、2006年、2008年、2013年、2020年。若三四季度行情表现较好，则跨年行情启动较晚，要等到来年1月中下旬甚至2月初才启动，如2002年、2005年、2007年、2010年、2011年、2014年、2015年、2016年、2017年。

　　今年9月中旬以来市场延续调整，各大指数总体表现不佳。荀玉根表示，借鉴历史经验，今年跨年行情有望较早启动。同时，近期北向资金的持续流入也增加了投资者的信心。据统计，截至11月12日收盘，近一个月北向资金净流入达383亿元；今年以来北向资金净流入规模达到3264.1亿元，总体规模相比去年的2089.32亿元提升56.23%。中金公司预计2022年海外资金全年净流入A股规模可能在2000亿元至4000亿元左右。

　　图1近期北向资金流入情况

　　资料来源：东方财富网

　　当然，笔者认为这跨年行情的出现并非单纯的猜测，而是有一定的基本面因素支持的。第一，美联储释放“鸽派”表态，美债利率上行阶段性趋缓，美股持续创新高，为A股营造出一个较为有利的外部环境。第二，央行局部的结构性宽信用政策开始落地，金融经济数据逐步好转。11月10日央行公布最新金融数据，10月新增社融1.6万亿元，比上年同期增加 1971亿元；社融存量为309.45万亿元，同比增长10%。第三，此前市场普遍担忧“PPI上行-向CPI传导-货币收紧”，但近期政府连续出手、多管并举落实稳价保供政策，大宗商品价格快速回落，上游涨价压力缓解，市场“类滞胀”恐慌已在退去。第四，岁末年初时点，经济工作会议即将召开、政府跨周期调节窗口有望发力，经济下行叠加通胀担忧缓解，市场对于稳增长、政策放松的预期也将不断提升。

　　对于跨年行情哪些板块将有较好机会？从历史来看跨年行情的品种多为过去一年中表现较为优异的方向，如2017年-2018年的金融消费蓝筹、2018年-2019年的猪周期产业链、2019年-2020年的科技电子、2020年-2021年的核心资产，今年来看表现较好的行业主要是新能源汽车、光伏、半导体、军工等板块，因此跨年行情大概率在上述板块出现。

　　股谚云，市场行为反映一切信息。也就是说，市场的资金都是聪明的，会提前挖掘并反映未来的信息。如果，未来某些板块有行情的话，想必会有聪明资金提前行动布局，反映到价格上来的话就是对应的板块指数在悄悄走强。从下面两张图我们可以看到，中证军工指数（399967）近期连续走强并创了近3年新高，强势明显。而另外的半导体指数（880491）近期也在温和放量上涨，与大盘的调整走势截然不同，这说明已经有聪明资金在积极布局上述两个板块了，这从侧面也支撑了我们对于跨年行情或将发生的判断。

　　图2 军工（399967）和半导体（880491）指数走势 资料来源：通达信软件

　　以上部分资料来源：东方财富网、新浪财经、证券日报、通达信软件、蜻蜓点金APP等。

　　重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。