11月非农数据之后，市场发生了截然相反的改变

11月非农数据之后，市场发生了截然相反的改变

北京时间1月5日晚上8:30分，也是今年夏令时公布的最后一次非农数据。公布值非农业就业人口为53.1万人，高于经济学家预期的45万人，更是比10月份公布的前值19.4万人也要好的多。

理论上来说，这是一份好到不能再好的就业报告。

而且美联储会议就在前一天，会议上也是多次强调就业市场的充分就业问题，那这份报告也是提高了美联储的加息预期。

但是上周五晚上的走势完全与人们想象的完全不一样？

对加息市场最敏感的两个市场：

黄金价格在数据公布后短暂的下跌，随后立马行情反转，且突破整数关口1800，截止到目前价格已经突破1825，时隔两个月黄金价格再次逼近1830关键压力位。

美国债券市场继续上行，十年期美国国债收益率一度触及9月24日以来最低的1.436%，30年期美国国债收益率回落至1.90%下方。

黄金和美债走势与数据公布结果完全相反，数据远好于预期，具备避险功能的美债和黄金应该下跌才对。

而和数据由直接相关性的美元指数，在公布数据之后冲到了近一年来的新高94.627，但随后的走势彻底打乱市场。

在刚经历过美联储11月议息的市场，本该在看到更加强劲的美国就业数据之后，押注美联储加息动作提前，但是很显然在11月5号的晚上，这一切的操作逻辑发生了改变。

人们似乎对于提前加息这件事情不抱有太大的希望。

这一切的源头来自于11月4日英国央行议息的结果，英国央行在几周前释放加息信号，当所有人都准备好的时候，该央行却宣布维持利率不变。

而且英国央行行长贝利亲自投了反对票，随后的讲话更是不负责任。以下摘自贝利演讲的片段：

1、回应加息的看法：我会警告人们提防对加息幅度的看法，这种幅度加息可能会通过增加经济闲置，导致通胀低于目标。

2、回应之前为什么释放加息信号：因为担心债券收益率下降可能导致通胀压力上升，市场押注“方向正确，但过头了”。

3、回应误导市场：日复一日，一周接一周地引导市场并非我们的职责所在。

贝利戏耍了整个金融市场，带来的结果就是人们对于各国央行的信任再度降低。

前有鲍威尔“倔强式”通胀只是暂时的说法，后有贝利“张口就来”的加息。各国央行嘴上都在强调碍于当下的通胀压力，要改变“继续放水”的态度，但是面对经济复苏难度的加大，加息的时机遥遥无期。

从最近几位美联储官员的讲话可以看到对于加息的态度，明显发生了改变：

美联储副主席克拉里达称，仍预计加息条件有可能在2022年底前达成，美联储有望在2022年底前提高利率，不过目前美联储距离加息还有一段距离。对2023-2024年加息的前景预期似乎也是合理的。

圣路易斯联储主席布拉德的看法更为激进，他预计明年将加息两次，并且认为美联储应加快缩减购债的步伐。

芝加哥联储主席埃文斯依然预计美联储将在2023年首次加息。他表示，改变缩减购债规模速度的门槛“相当高”，美联储有保持耐心的时间。但如果通胀预期大幅上升，考虑2022年加息将是有意义的。

费城联储主席哈克则预计美联储在2022年底或2023年初之前不会加息，除非通胀形势发生显著变化。

美联储理事鲍曼表示，食品和能源价格上涨可能对通胀预期产生比想象中更大的影响。通胀仍然居高不下，一些推动通胀的因素预计将持续到明年。

通胀问题反复被美联储官员提及。美联储的双重使命是维持稳定的物价和充分就业。一面是加息，抗通胀；一面是不加息，保就业。

所以在周五非农数据过后，市场看待的问题不再是强劲的就业数据是否会促使美联储更快加息，而是通胀问题到底有多严重？

严重到让本该加息的英国央行冒天下之大不韪而食言，让鲍威尔和众多美联储官员在面对经济前景充满更多的不确定性的观点。

从最新情况来看，市场已经开始降低对美联储加息的预期。联邦基金期货最新认为2022年6月会议上加息25个点的概率为65.2%，和一周之前的90%有大幅度的下降。

也说通了，为什么非农就业数据强劲的表现下，市场反而降低了美联储的加息预期。交易员们当前押注的反而是通胀交易。

而明年2月份正好是美联储主席鲍威尔的任期结束，随着白宫召唤美联储主席鲍威尔和美联储理事布雷纳德，媒体最近关于布雷纳德的采访也多了起来。

结果真的会是布纳雷德接任吗？还是有可能在最后关头拜登又任命鲍威尔连任呢？

市场有太多不得而知的信息，只有在结果公布的最后一刻我们才能够知道对市场产生的影响。但是交易的底层逻辑不会发生改变。想要知道更多的交易机会，可以关注Sunshine。