晓东聊股事｜如何看待今年的跨年行情

　　胡晓东

　　国信证券股份有限公司北京亚运村证券营业部总监私行投资顾问

　　胡晓东，中国人民大学金融学硕士、多次获得国信证券“全国百佳财富顾问”、国信证券“全国十佳投资顾问”等称号。他拥有超过十年证券从业经历，推崇基本面选股与技术面选时相结合，对于根据市场风格变化在各类资产间均衡配置从而实现风险相对可控情况下实现收益最大化经验丰富。投资风格以稳健著称，经过多轮牛熊市的历练，形成了一套相对稳健的投资方法，能够长期为高净值客户提供有价值的投资资讯指导。擅于根据市场环境，针对不同风格、不同特点和风险偏好的客户提供有针对性的资产配置方案，涉及股票、基金、债券、固定收益类产品的组合策略等。证书编号：S0980612070012

　　不知不觉2021年仅剩下一个多月的时间，每年从四季度开始投资者比较关注的是是否有跨年行情，如果有跨年行情，一般什么时候启动。根据中国股市的历史演绎情况分析，岁末年初A股基本面数据少，年初资金面相对较为宽松，利率通常有所回落，开年机构投资者风险偏好较高。从政策周期看这期间也往往是重大会议召开时间窗，例如每年10-11 月中共中央全会、12 月中央经济工作会议，次年1-2月地方召开“两会”、国家多部委召开年度工作会议，3 月召开全国“两会”，可能会出台各种利好政策。

　　有数据统计， A股岁末年初的行情，均有一定程度的跨年行情，只是启动时间和涨幅会有差异。启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关：若三四季度行情较弱，则跨年行情启动偏早，最早于上年11月中启动，如2004、2006、2008、2013、2020、2021年。若三四季度行情较好，则跨年行情启动较晚，1月中下旬甚至2月初才启动，如2002、2005、2007、2010、2011、2014、2015、2016、2017年。其他年份在元旦附近启动。跨年行情持续时间最长112个交易日、最短仅17个交易日、平均为45天，沪深300涨幅最大89.6%、最小5.7%、平均22.5%。今年的行情走势看，过去的9月和10月行情整体偏弱，今年跨年行情启动或许在11月或12月。

　　投资者比较关注的今年的跨年行情，那些板块值得重点关注。结合今年各板块走势看，今年整体跑输市场的大金融值得关注，尤其是券商板块，在行业整体盈利保持30%左右增速的情况下，板块指数从年初至上周五跌幅11%。另外，今年大消费行情去年也跌幅居前，白酒、家电、食品饮料等板块年初至今跌幅都在20%以上，可以适当逢低关注。景气度较高的新能源产业链，适合周线连续回调后逢低布局。

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　　胡晓东，中国人民大学金融学硕士、多次获得国信证券“全国百佳财富顾问”、国信证券“全国十佳投资顾问”等称号。他拥有超过十年证券从业经历，推崇基本面选股与技术面选时相结合，对于根据市场风格变化在各类资产间均衡配置从而实现风险相对可控情况下实现收益最大化经验丰富。投资风格以稳健著称，经过多轮牛熊市的历练，形成了一套相对稳健的投资方法，能够长期为高净值客户提供有价值的投资资讯指导。擅于根据市场环境，针对不同风格、不同特点和风险偏好的客户提供有针对性的资产配置方案，涉及股票、基金、债券、固定收益类产品的组合策略等。

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