摘要：本周五，投资者将迎来美国非农就业报告，预计将引发市场重大行情。目前25家投行的预期显示，10月非农增加47.4万，失业率6.79%，平均薪资涨幅4.92%。
美联储缩减资产购买规模终于告一段落，不过目前还不是投资者放松的时候，因为本周五晚间(北京时间20:30)，另一项重大事件即将揭晓：美国劳工部将公布10月非农就业报告。
在连续两个月非农数据爆冷之后，本次非农报告新增人数料将大幅反弹。尽管美联储在刚刚过去的决议中宣布缩减购债，但对加息一事仍然三缄其口。不过可以确定的是，美联储需要等到“充分就业”之后才会开始加息，这一进程与非农报告的表现密切相关。
9月非农回顾
美国劳动统计局公布数据显示，美国9月非农就业人口变动季调后增加19.4万，预期增加50万，前值增加23.5万，9月失业率降至4.8%，续创2020年3月以来新低，预期5.1%，前值5.2%，9月平均每小时工资年率4.6%，预期4.6%，前值4.3%。
美国9月非农就业人口仅增加19.4万人，相比8月表现更加逊色，远不及市场各界此前给出的增长50万人这一预期，与此同时，失业率却创疫情爆发以来的新低4.8%。数据显示美国民众缺少就业意愿导致就业增长不力的状况仍未得到扭转，尽管大多数联邦失业补贴措施在当月都已经结束。于是，一方面是就业增速迟缓，另一方面劳动力短缺的状况令薪资通胀水平进一步走高，这一状况也势将让美联储之后的政策取向更加陷入两难。
美国9月非农就业增速进一步放缓同时失业率也继续回落，原因只在于全社会就业参与率进一步下降，许多低薪、艰苦、需要户外现场作业或与顾客近距离接触的职缺仍难难以填补。
彭博分析师奥利维亚·洛克曼评9月非农称，连续几个月的就业增长低迷表明，雇主和求职者之间正在上演一场拉锯战——雇主迫切需要员工来满足需求，而求职者却迟迟不愿重返职场。尽管如此，在企业提高工资之际，学校重新开学和联邦失业救济的结束应该会导致未来几个月招聘人数的增加。
领先指标整体向好
ADP民间就业报告于已经周三晚间公布，该数据是非农就业报告的重要领先指标和前瞻指引。
数据显示，美国10月民间就业大幅新增57. 1万人，远高于市场预期的40万人，创6月以来的新高，前值修正后为52.3万人。
具体来看，各行业就业岗位普涨，休旅行业涨幅最大。服务业依然占主导地位，录得45.8万的新增就业人数。该报告表明，在上季度受到新冠病毒DELTA变种和短缺的供应限制之后，经济在第四季度初开始恢复势头。
美国的10月ISM制造业就业指数也出现好转。数据显示，该指数从9月份的50.2上升至52，并且已经连续三个月好转。
另一个好消息是，美国初请失业金人数的数据显示，10月份四周新增的人数均低于预测值和前值。另外，四周均值和续请失业金人数也在连续下降。
初请失业金人数从2020年4月初614.9万人的创纪录高点下降，目前处于普遍认为符合健康劳动力市场的范围内。
E*Trade Financial的投资策略董事总经理Mike Loewengart表示，“本周到目前为止，劳动力市场方面的消息相当不错，随着美联储开始退出宽松立场，总体而言，这可能成为经济稳定复苏的又一个证据。”
不过，另一项就业数据却不太尽如人意。周三公布的ISM服务业就业指数由9月的53.7下滑至51.6。事实上该指数从今年4月份开始就一直处于下滑趋势之中，当时为58.8。表明美国的就业市场仍旧受工人短缺的影响。
需要特别指出的是，通常ADP就业报告和非农就业报告的相关度非常高，所以才被市场视为重要的领先指标。不过，在疫情期间特别是最近三个月，这两个数据经常是相互矛盾的。比如8月和9月的ADP大幅超过预期，但是非农却异常疲软；7月份ADP大幅不及预期，但是非农却好于预期。所以，ADP就业数据作为风向标的可靠性已降低。
经济学家对10月非农数据预期乐观
目前经济学家对本次非农的增长预期非常乐观，这在很大程度上与9月份的大幅放缓有关，当时非农业就业人数只增加了19.4万。
市场预计10月非农就业人数将增加一倍以上，普遍预测为增加45万人；预期失业率将从4.8%进一步下降至4.7%；预期劳动参与率将从9月的61.6%提高至61.8%；预期每小时工资年率将从9月的4.6%增加至4.9%。
在本周的美联储会议之后，经济学家密切关注报告中的工资部分，该部分几个月来一直在上涨。美联储周三表示，它继续认为通胀是暂时的。经济学家表示，如果通胀持续升温或变得更高，美联储可能会迅速采取加息行动。
Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk预计10月就业人数将达到650000，远高于普遍预期。她说，不仅通胀和工资可能成为美联储的问题，而且几个月持续强劲的就业数据可能会改变美联储的前景。
Swonk表示：“到12月，他们将再有两个月的就业数据，如果我们再有两个月的强劲就业报告，我不会对美联储在12月或1月加速缩减感到惊讶。”
FXStreet分析师Joseph Trevisani表示，美国劳动力市场的问题显然不是来自雇主。有数百万个职位空缺，公司迫切需要工人。他认为，猖獗的消费者通胀可能会激励许多工人重返工作岗位。
Trevisani表示：“当汽油在一年内上涨近50%且食品成本每月上涨时，一份稳定的工作可能会被视为远比政府慷慨解囊更可靠，”
25家投行前瞻：美国10月非农料大反弹
周四（11月4日），包括摩根士丹利在内的25家大型投行发表了对此次数据的前瞻，具体见下图。
25家大型投行预测显示，主要投行认为，经历了9月意外低迷的数据后，10月非农就业人口将大增，但投行之间的增幅预期差距较大。具体而言，美国10月季调后非农就业人口增幅料介于35万-67.5万，失业率料介于6.7％-7％，平均时薪年率增幅料介于4.7％-5％。
美联储已经宣布缩减资产购买，但是加息的悬念还在。假如本次非农报告能够符合预期甚至超过的话，其表现将非常亮眼，会充分证明美联储所认为的就业市场出现了“进一步的进展”，市场可能会提高美联储提前加息的预期，对美元有利；相反，若本次非农不及预期，将会打压美联储加息预期，对美元不利。
美国工人运动如火如荼，非农就业报告或将有所体现
在美国周五即将发布劳动力市场最新数据之际，该国的工人运动正处于几十年来最活跃水平。从迪尔到家乐氏，工会正在不屈不挠争取更好的薪资待遇和工作条件。在此之前，麦当劳、Chipotle Mexican Grill Inc.等知名企业纷纷决定提高工资，以吸引和留住员工。这些行动导致工资水平创历史最大涨幅。
许多经济学家预计，随着越来越多的美国人重返劳动力市场，招工竞争放缓，未来几个月工资增长将放缓。
根据劳工统计局数据，截至10月，约有6200名工人处于罢工状态，几乎是一个月前3800人的两倍。其中包括四家家乐氏工厂的工人和布法罗Mercy医院的员工。
Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson在一份报告中表示，如果工资增长没有像预期的那样放缓，美联储将不得不“最早在6月开始加息，所有资产价格都将承受巨大压力。”
研究公司Inflation Insights LLC的总裁Omair Sharif表示，到目前为止，大多数行业的工资增长都被通胀抵消了。他在一份报告中说，这可能会阻止美联储在短期内做出反应。
机构观点：
富国银行：预计10月份非农就业人数将增加39万
周三公布的美国ISM非制造业PMI数据创下历史新高。经济活动从未如此迅速，需求没有放缓的迹象，而物价也没有下跌的痕迹。劳动力市场复苏面临的主要挑战仍然是劳动力供应问题。在过去一个月里，阻碍工人寻找工作的因素并没有消失，但随着因担心新冠疫情和照顾孩子而不找工作的人有所减少，许多影响因素都有所缓解。最近，在工资大幅上涨的情况下，额外的失业救济金计划到期应该会激励劳动者重返劳动力市场。因此，我们预计10月份非农就业人数将增加39万人。
美国银行:10月非农料增加45万
①美国银行预计10月份新增45万个就业岗位，并预测招聘步伐将在一段时间内保持较高的速度，因为增长预计将得到改善；
②美国银行美国经济学家Alex Lin表示：“我们认为，最近几个月导致就业市场放缓的一个很大的限制因素与新冠疫情有关，而现在看来，病例和住院人数正朝着正确的方向发展。”
③Lin预计：餐馆、酒店和零售商将成为大量增加工人的领域，我们普遍预期未来的工资增长会更强。
IFS Markets风险警告：
此页面上提供的信息本质上只是一般性信息，并不构成对信息或要约采取行动的意见或建议。
此页面上的信息未考虑投资者的个人目标，实际情况，财务状况或需求。
强烈建议投资者在公司开设帐户或获得的服务/产品之前，寻求独立的专业建议。
此页面上提供的数据仅展示了一个时间点内的价格，这些价格受市场波动，市场周期和其他市场发展的影响。过往表现并不代表未来表现。
请注意，此页面上的衍生品或产品交易具有很高的风险，投资者可能会损失全部投资。
举报电话: 13816368049
