【媒体说】2021年11月4日

　　星期四

　　2021年11月4日

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　　一财首席调研：11月信心指数48.93，外贸保持强劲

　　第一财经

　　调研结果显示，10月工业增加值同比增速预测均值为3.27%，高于上月3.1%的公布值，其中，英大证券郑后成给出了最小值2%，程实给出了最大值4.3%。

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　　一财首席调研：11月信心指数48.93，外贸保持强劲

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　　“据估算，追踪富时世界国债指数的资金规模在3万亿美元左右，若以此规模计算，完全纳入富时世界国债指数将为中国债券市场引入约1500亿美元的指数追踪资金。同时，富时世界国债指数纳入中国国债将进一步增加全球投资者对中国债市和中国金融开放的信心，有望吸引更多资金的流入。”——研究部副主管涂振声表示。

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　　程实点评11月美联储FOMC：危险的误判

　　新浪网

　　“飒飒东风细雨来，芙蓉塘外有轻雷”。正如我们在7月份报告《紧缩确定，Tapering稳行》以及9月报告《美联储启动Taper的路径与影响》中的预期，11月美联储FOMC议息会议已正式确定将于本月晚些时候启动资产购买缩减。按照FOMC的最新共识，Taper将于2022年年中结束，历时8个月。美联储主席鲍威尔虽然还在空洞地坚持“通胀暂时论”，但也已正式承认通胀演化超出预期。结合过往信息和本次会议，我们认为，美联储今年以来对经济增长、通货膨胀和劳动力市场形成了一系列误判，误判是危险的，既将衍生更显著的金融市场波动，也将给美联储未来政策权衡带来更大的困难和挑战。此外，鲍威尔本次会议刻意回避了加息话题，暗示现在谈论加息不合时宜，这也符合我们此前判断，即美联储有意切割Taper与加息之间的联系。然而，市场对加息极端反应和美联储习以为常的“懒人”回复似乎已经反映出二者之间出现了沟通障碍，这也将削弱美联储前瞻指引的有效性。

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　　程实：货币百年变局香港金融去向何方

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　　“我们正面临全球货币体系的百年变革。”首席经济学家程实日前与《香港01》独家对话，解释所谓变革」“即全球化迈向区域化”，货币体系迈向“数码化”；而在变革之下，人民币早已快速调节，既结合“人民币国际化”和区域战略推动区域金融一体化，又加速推进“央行数码货币”（Central Bank Digital Currency，下称“CBDC” ）的发展，及早推出“数码人民币”（e-CNY）迎合数码经济潮流。程实就此深入探讨作为“离岸人民币枢纽”、正研究零售层面应用“数码港元”（e-HKD）的香港，应该如何把握变革先机，打造人民币计价证券市场，并从国际金融中心升级为数码国际金融中心。

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　　美联储危险的误判

　　澎湃新闻

　　“飒飒东风细雨来，芙蓉塘外有轻雷”。正如我们在7月份报告《紧缩确定，Tapering稳行》以及9月报告《美联储启动Taper的路径与影响》中的预期，11月美联储FOMC议息会议已正式确定将于本月晚些时候启动资产购买缩减。按照FOMC的最新共识，Taper将于2022年年中结束，历时8个月。美联储主席鲍威尔虽然还在空洞地坚持“通胀暂时论”，但也已正式承认通胀演化超出预期。结合过往信息和本次会议，我们认为，美联储今年以来对经济增长、通货膨胀和劳动力市场形成了一系列误判，误判是危险的，既将衍生更显著的金融市场波动，也将给美联储未来政策权衡带来更大的困难和挑战。此外，鲍威尔本次会议刻意回避了加息话题，暗示现在谈论加息不合时宜，这也符合我们此前判断，即美联储有意切割Taper与加息之间的联系。然而，市场对加息极端反应和美联储习以为常的“懒人”回复似乎已经反映出二者之间出现了沟通障碍，这也将削弱美联储前瞻指引的有效性。

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　　程实：危险的误判——11月美联储FOMC点评

　　腾讯新闻

　　“飒飒东风细雨来，芙蓉塘外有轻雷”。正如我们在7月份报告《紧缩确定，Tapering稳行》以及9月报告《美联储启动Taper的路径与影响》中的预期，11月美联储FOMC议息会议已正式确定将于本月晚些时候启动资产购买缩减。按照FOMC的最新共识，Taper将于2022年年中结束，历时8个月。美联储主席鲍威尔虽然还在空洞地坚持“通胀暂时论”，但也已正式承认通胀演化超出预期。结合过往信息和本次会议，我们认为，美联储今年以来对经济增长、通货膨胀和劳动力市场形成了一系列误判，误判是危险的，既将衍生更显著的金融市场波动，也将给美联储未来政策权衡带来更大的困难和挑战。此外，鲍威尔本次会议刻意回避了加息话题，暗示现在谈论加息不合时宜，这也符合我们此前判断，即美联储有意切割Taper与加息之间的联系。然而，市场对加息极端反应和美联储习以为常的“懒人”回复似乎已经反映出二者之间出现了沟通障碍，这也将削弱美联储前瞻指引的有效性。

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　　2021年香港第三季度GDP预测 香港经济近况如何？

　　至诚财经

　　首席经济学家程实接受中新社记者采访时表示，香港就业市场进一步改善，最新失业率下降至4.5%的疫情以来新低，加上第二期消费券陆续发放，有望支持消费在第四季度保持较平稳增长。不过在较高基数下，第四季度增长将进一步回落，但预期全年增长可望达到6.5%，即特区政府预期的上限。

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　　讲座实录 | 张达：电力市场改革、绿电与碳市场衔接相关问题

　　清华大学CIDEG微信平台

　　10月20日下午，“‘双碳’背景下的中国电力市场改革及政策前瞻”专题研讨会在CIDEG举行。会议邀请了中央财经大学政府管理学院副教授范世炜，清华大学电机系副教授钟海旺，中国三峡集团国际清洁能源研究室负责人、战略与发展研究中心研究员、清华三峡气候与低碳中心副主任黄俊灵，电力规划设计总院国际部咨询处高级工程师韩艺童，资深经济学家王宇哲，清华大学能源环境经济研究所副教授、清华三峡气候与低碳中心副主任张达作主旨发言。

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　　全球能源市场未来5年波动将扩大

　　香港经济日报

　　近期市场上关于全球能源价格飙升的解释众说纷纭。长期来看，受到极端气候、能源安全以及能源市场结构调整的影响，我们认为，未来5年全球能源市场或将迎来更大的波动性与不确定性。而如何应对绿色能源转型过程中的对经济活动产生的不确定性风险，将是当前需要全球解决的重大难题。

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　　Govt to issue 4b eurobonds in HK's offshore market

　　中国对外贸易杂志英文刊微信平台

　　The recent foreign currency-denominated sovereign bonds issuance have shown that global investors have the confidence of China's higher level of opening up and the comparative advantage of the country's steady economic recovery thanks to the effective COVID-19 pandemic control measures, said analysts from ICBC International.

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　　港三季度GDP料将增长5.4%

　　联合早报网

　　中新社采访首席经济学家程实表示，香港就业市场进一步改善，最新失业率下降至疫情以来新低的4.5%，加上第二期消费券陆续开放，有望支持第四季的消费保持较平稳增长。然而他认为，在较高基数下，第四季增长将进一步回落，但全年增长可望达到6.5%，即香港政府预期的上限。

　　本文件所载意见纯粹是分析员对有关国家及相关经济情况个人看法