专业投资人买基金，和老百姓眼光差别有多大？

　　房产税试点靴子终于落地，大家直观地意识到，持续近30年的房地产红利期真的过去了，而监管层也已经给老百姓指明了财富积累的方向，权益资产大发展时代到来了！

　　FOF规模正迎来爆发。该类品种以独特的投资方式，省去了投资者从数千只股票、基金中选“优”的麻烦，很可能成为未来30年里，老百姓最主要的理财方式。

　　今天，小编带你梳理现有FOF产品的持仓，看看哪些基金更受FOF产品偏爱？

　　偏债基金使FOF收益更稳定

　　FOF是公募基金中的一类特殊产品，被称为“基金中基金”，与普通基金相比，资金投向不是股票，而是基金产品。专业投资人通过优中选优的方式，将资金投向“一篮子基金”，使得产品整体呈现出组合投资、降低波动等特性，是最合适的养老产品选择。

　　那么，FOF最爱买的基金有哪些，和我们老百姓的眼光到底有什么不同呢？

　　wind数据显示，截至2021年中期，有15只基金特别集中地被FOF产品“偏爱”，每只基金都不约而同被超过10只FOF重仓。

　　其中，工银瑞信基金明星基金经理袁芳管理的工银瑞信文体产业A被17只FOF产品同时持仓，在5只FOF产品的持仓比例超过5%，可以说是FOF产品心头最爱。

　　与此同时，富国信用债A、国泰上证5年期国债ETF、富国产业债A等多只偏债产品被FOF重仓。

　　上述表格可以看出，相比主动偏股类基金，FOF对债券类基金的持仓市值明显更高，这与债券自身的特性相关——风险低，收益稳定。

　　追求稳健收益是FOF的最大特色。债券类产品的配置，使得FOF产品整体收益更加稳定，降低波动率。

　　多只主动偏股基金被FOF重仓

　　除了偏债类产品外，FOF产品的重仓基金中也有不少主动偏股型基金，比如海富通改革驱动，工银瑞信新金融A等，当然也包括上面已提到的FOF心头至爱——工银瑞信文体产业A。

　　FOF对主动偏股基金的持仓能带来更高的业绩弹性，也更能发挥专业投资人的价值，通过优中选优，使得FOF产品有更好地业绩表现。

　　小编梳理近一年来每个报告期的FOF持仓，发现有多只主动偏股基金持续地被FOF持有。

　　不过，为了避免“王婆卖瓜自卖自夸”带来的误差，小编在后续统计中剔除了自家机构FOF产品对权益类产品的持仓，让大家看一看“邻居口中的优秀孩子”。

　　如上表所示，即便剔除自家FOF产品的持仓，袁芳在管的工银瑞信文体产业A，周雪军在管的海富通改革驱动，鄢耀在管的工银瑞信新金融A，在2021年6月末，均被10只以上（含10只）FOF产品重仓持有。近一年来，这些基金都在多只FOF重仓基金队伍中。

　　梳理发现，FOF重仓的主动偏股基金有一些共同特征。

　　因为小编梳理近一年的重仓情况，因此业绩分析也仅框定为同期范围。从业绩来看，FOF重仓的偏股基金产品近一年业绩均大幅跑赢业绩基准，夏普率胜于同类产品。

　　数据来源：基金定期报告，基金有风险，投资需谨慎。

　　但值得注意的是，这些基金并不是近一年来业绩最优的赛道型基金。

　　选产品就是选基金经理，FOF重仓的主动偏股产品的基金经理均是综合研究能力突出，在业内均有较强知名度，是稳健型长跑选手。

　　未来家庭财富配置的最主流品种

　　FOF投资并不是简单的“好基金打包批发”，要做好FOF投资，需要极强的专业投资能力。

　　基金业协会数据显示，全市场的公募基金合计已超8000只，基金经理超2000名，投资方法天差地别，FOF投资要从资产配置（战略）和产品结构（战术）等层面来进行布局，谋求稳健的超额收益。

　　从国家经济发展大势、居民资产配置结构改变、监管引导及行业布局等各个维度来判断，FOF投资很可能成为未来家庭财富配置的最主流品种，老百姓把钱交给专业财富管理机构，通过“长期投资”、“价值投资”、“组合投资”，让财富保值增值不再困难。

　　顺应财富管理大时代发展趋势，中信建投证券与旗下基金公司联手打造的“中信建投睿选6个月持有期FOF”（013844）正在重磅发行，“一站式理财”不容错过~

　　风险提示：本报告不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更，我们对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，列示的基金名称也仅做示例，非基金宣传推介，历史业绩不代表未来，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关。基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎。