一篇短文带你了解投资中的阿尔法和贝塔｜EBC金融知识

一篇短文带你了解投资中的阿尔法和贝塔｜EBC金融知识

Alpha 和 Beta ……你可能听说过金融界人士使用的这些术语。但这些希腊字母的实际含义又是什么呢？

在这篇短文中，我们就简要介绍下 Alpha 和 Beta 在投资领域中的地位。

然后，你就可以去使用它们来迷惑别人了。

让我们先从 Beta 开始

通常，我们先从 Beta 所指的内容来开始解释。

简单来说，Beta是衡量特定金融工具波动性的指标，或称系统性风险—指证券或投资组合相对总体市场的波动性的一种风险评估工具。

这种波动性是相对于特定基准来衡量的。

基准可能会有所不同，如果我们谈论一只股票，它会相对于相关的股票指数（例如标准普尔 500 指数或富时 100 指数）进行衡量。

因此，Beta 会告诉我们资产显示相对于所选基准的固有风险。

· 如果Beta = 1，则该工具的波动性与与之比较的基准相同。

· 如果Beta >1，则该工具本质上更具波动性。

· 如果Beta <1或接近于 0，则该工具的波动性较小。

· 我们也可以使用负 Beta 值，其中回报与基准的回报呈负相关。

比如，在股市表现良好的时期，高 Beta 股票往往会跑赢大盘。同样，当股市表现不佳时，低 Beta 股票往往会跑赢大盘（因为它们下跌的幅度较小）。

在撰写本文时，我们举些美股的示例：

· Alphabet (Google) 的 Beta 值为1.03。这意味着它与标准普尔 500 指数的波动性非常接近。

· 特斯拉的 Beta 值为1.89。这意味着它的波动性是基准指数的 89%（几乎两倍）。

· GameStop的 Beta 值为-1.79。这意味着当指数下跌时它往往会上涨，反之亦然。而且波动性也比基准高 79%。

这时候，你可能已经发现在计算 Beta 时需要注意的是正在使用的基准。更改基准将更改你的 Beta 值。

例如，如果一个资产的 Beta 值相对于一个非常不稳定的基准值较低，那么它本身仍然可能是不稳定的。反之亦然。

对了，那什么是Alpha？

Alpha是调整市场波动和随机波动后投资（或整个投资组合）的超额回报，它是风险调整的基础上衡量投资绩效的指标。

Alpha是共同基金、股票和债券的五大风险管理指标之一。从某种意义上说，它告诉投资者，一项资产的表现是否一直比贝塔预测的要好或差。

· 如果 Alpha = 0，这意味着该资产的表现几乎符合预期，已获得与风险相称的回报。

· 如果 Alpha > 0，这意味着它的表现优于市场。Alpha 值为 5 表示该资产的表现优于基准的5%

· 如果 Alpha <0 这意味着它表现不佳。Alpha 值为 -2 意味着该工具的表现比基准低 2%。

如你所见，高 Alpha 总是好的。它衡量相关股票、证券或投资组合的风险调整后的表现。

这就是为什么金融专业人士，尤其是基金经理，喜欢谈论如何实现“高阿尔法”。这表明他们能够超越他们选择的基准。

那么为什么它们被称为 Alpha 和 Beta 呢？

正如你可能所想的那样，这不仅仅是随机选择的称号。

所有这些的根源都源自于一个等式。Alpha 和 Beta 是选定的希腊字母，分别用于表示超额收益和波动性。

方程如下：

R = Rf + Beta (Rb — Rf) + Alpha

· R代表投资组合（或单个资产）的整体回报

· Rf代表无风险收益率

· Rb代表所用基准的回报率

· Beta代表投资组合（或单个资产）的波动性/固有风险

· Alpha代表投资组合（或单个资产）提供的超额收益

总结

· Alpha显示单个资产或投资组合相对于所选基准的表现。高阿尔法总是好的。

· Beta 显示工具相对于基准的波动性。较大的 Beta 值（正或负）意味着更大的波动性。