一周市场回顾

　　1、整体情况

　　本周市场窄幅震荡，总体处于蓄势状态。其中，上证指数上涨0.29%，周五收盘报3582.60点；沪深300、中证500和创业板指分别上涨0.56%、0.03%和0.26%。和大众的纠结不同，北向资金方面，本周大幅净流入233.03亿，其中周五一天净流入达131.82亿。从基本面看，三季报目前处于快速披露期，敏锐的“聪明钱”想必是发现了不少机会。对于普通投资者，阅读几千份报告、报表，要花费巨大的时间、精力，不如投资基金、通过专业的管理人帮自己赚钱。

　　（以上数据来自wind,截至2021-10-22）

　　2、行业表现

　　受益于原油价格上行以及供需缺口的中信基础化工指数本周上涨3.54%；受益于新能源车销售不断超预期以及“绿电”份额不断扩大的中信汽车指数、电力设备及新能源指数分别上涨1.94%和2.36%；受益于上游原材料价格下降、以及“双11”临近等因素，家电指数上涨3.39%；在市场对高估值板块有所担忧的情况下，资产质量较好的低估值板块重受资金关注，中信非银行金融、银行、综合金融指数分别上涨2.56%、1.51%和1.49%；另外，在严格的价格管控下，煤炭指数大幅下跌。总体来看，今年市场行情风格轮动非常快，盲目追涨杀跌，很容易被套山顶、或者割在底部。

　　（以上数据来自wind,截至2021-10-22）

　　3、基金投资

　　偏股型基金指数本周上涨0.63%，今年上涨6.63%，虽然不多，但这是在市场连续大涨两年、今年市场剧烈分化下取得的，更是跑赢了很多投资者的炒股收益。最近有新闻爆出，货币基金严重缩水，确实这两年买权益基金（股票型、偏股型等）的投资者越来越多了。权益基金的本质是通过基金经理去投资上市公司，上市公司的背后是企业家精神和企业的创造力，这个从整体上每年产生的价值是大于短期利息收入的。当然，基金并不是每只都好，尤其是今年差异巨大，表现最好的和最差的基金收益相差超过100个点，背后有行情分化的原因，也有管理水平的差距。选基金，需要专业建议。

　　（以上数据来自wind,截至2021-10-22）

　　4、经济数据

　　9月全国CPI同比上涨0.7%，环比持平；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨10.7%，创有数据纪录以来新高。央行行长易纲表示，能源、金属等原材料涨价是PPI上涨较快的重要原因。预计未来几个月PPI可能维持高位，但上涨压力有望于今年年底出现缓解。食品价格，特别是猪肉价格下降是中国CPI涨幅相对温和的重要原因。尽管中国经济总体表现较好，我们仍面临一些挑战，包括应对经济增速下行压力，保持宏观杠杆率基本稳定，一些中小银行面临经营困难，以及防范特定行业个别企业因经营不善、盲目扩张导致企业面临违约风险等等,这些问题尚不构成系统性风险。所以，大放水难，目前收紧的概率也很小，投资上不用过度担心。

　　（以上数据来自wind,截至2021-10-22）

　　5、热点事件解读

　　（1）根据新华社10月23日消息，第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定：授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作。投资房子、尤其是一线城市的房子，确实是过去10年收益非常高、性价比很好的理财方式，而选择偏股型基金，其实一点也不差，尤其是近年来严格执行“房住不炒”的政策，偏股型基金（下图红线）的累计涨幅达257.9%，对比一线城市平均房价涨幅是109.79% 。展望未来，我们都知道，经济转型、科技创新是大方向，而能助力科技创新的是资本市场，不是大房子。

　　（以上数据来自wind,时间范围：2010-06到2021-09）

　　（2）美联储主席鲍威尔在10月22日表示，现在是缩减购债规模的时候，如果经济大体上能像预期的那样发展，缩减购债将在明年年中完成，总体来看美联储的taper时间表比几个月前投资者预计的更快。同时，美国国债利率近期快速上行，对全球权益市场的估值提升或产生影响。投资角度，更应关注业绩增长、估值合理的标的，不建议盲目追高。在复杂的形势下，更需要专业，更需要选择优秀的基金。

　　（3）在严格的价格管控下，煤炭期货遭遇连续三跌停，A股有关板块走弱；医美研报近期遭重点查处，各监管部门多维治理制造容貌焦虑；李云迪事件对传媒行业以及有关代言公司也难免有波及。做投资，一方面需要深入研究和分析，另一方面也要分散，过于集中在某个行业、一旦踩雷，影响巨大。所以不仅是要选好基金，还需要做好风格搭配、及时跟踪市场变化。专业的人做专业的事，有投资上的问题欢迎随时向我们咨询，选好产品到中信建投。

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