债市速评｜债市一分钟 2021.10.25

　　上周五（10月22日），中国高收益债券市场涨跌不一。有报道指出恒大在宽限期截止前支付了早前逾期的票息，部分债券早盘表现较好，恒大上涨约1-2pts，佳兆业反弹约1-5pts，融创也上涨约1-2pts。而受公司表外私募债传闻影响，雅居乐低开约5-6pts，但随着较多空头回补，债券价格于午前反弹至仅下跌1-2pts。公司于下午召开投资者会议试图澄清，但债券仍再次遭到抛售，较周四收跌约4-7pts。其他债券表现也受影响，奥园/时代/中骏/建业等下跌约1-2pts，而较好评级债券如碧桂园/世茂/宝龙/旭辉则相较稳定，上涨约0.5-1pt。

　　由于美国国债利率再次走高，投资级债券板块相较稳定，整体利差略微收窄约1-2bps。科技板块相较稳定，整体收窄约1-2bps，小米31年债券跑赢大盘。国企板块涨跌不一，中铝集团有见较好买盘，而近日表现较好的中国化工/中化集团则走宽约2-3bps。城投板块相较稳定，投资者仍对前端债券有较好买盘。

　　穆迪持续房地产板块重审，调降时代地产展望至负面，近期穆迪评级调整汇整请见下表。

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