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锁仓价值能否衡量协议财务表现?从 Uniswap、Compound 与 Maker 谈起

来源 中金网 10-22 14:13
摘要: 锁仓价值作为技术指标来衡量存入协议的智能合约价值是有效的,但它不一定能合理衡量协

  区块天眼APP讯 : 锁仓价值作为技术指标来衡量存入协议的智能合约价值是有效的,但它不一定能合理衡量协议的财务表现。

  原文标题:《元宇宙之道丨以 Uniswap、Compound 和 MakerDAO 为例,看你是否真的了解 TVL》

  撰文:Kyle

总价值锁定 (TVL) 衡量什么?

  它衡量协议智能合约中闲置资金的价值。

  让我们使用 Uniswap、Compound 和 MakerDAO 为例来说明 TVL 作为财务绩效指标的一些缺点。

Uniswap

  对于 Uniswap,TVL 等于流动性提供者(LP) 存入交易池的资产价值。

  这是因为交易者在 Uniswap 上进行交易时等于将另一项资产存回池中。

  即 TVL = 存款

  通过添加 Uniswap v2+v3 流动性(存款),我们得出了上面的 $70-80 亿美元这个数字。

  在我们看来,衡量 Uniswap 表现的更好方法是关注:

  •   交易量

  •   产生的交易费用

Compound

  对于 Compound,TVL 等于存入和借入的资产之间的差额。

  这是因为当用户在 Compound 上借入其他用户的资产时,这些存款的一部分会从市场中提取出来。

  TVL = 存入资产 - 借入资产

  通过计算提供和借入的资产之间的差额,我们得出了上面的 $110 亿美元这个数字。

  在我们看来,衡量 Compound 表现的更好方法是关注:

  •   借款量(未偿债务)

  •   支付的利息

MakerDAO

  对于 MakerDAO,TVL 等于借款人存入金库的资产价值。

  这是因为这些存款不会从金库中提取,因为该协议创建了用户借用的 DAI。

  TVL = 存款

  通过查看所存资产的价值,我们得出了上面的 $150 亿美元这个数字。

  在我们看来,衡量 MakerDAO 表现的更好方法是关注:

  •   借款量(未偿债务)

  •   支付的利息

  综上所述,虽然 TVL 作为一种技术指标来衡量有多少价值存入协议的智能合约是有用的,但它不一定告诉投资者协议的财务表现如何。

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