绿色复苏发展，且看清洁能源——光伏

　　数十万资深股民都在看！

　　金牌投顾

　　执业证书编号：S1440614100021

　　中信建投证券金牌投资顾问，六年证券从业经历，CIIA持证人（注册国际投资分析师）。

　　遵循自上而下的投资理念，通过宏观分析确定权益类投资仓位，挖掘行业景气度高行业，以分析个股方式研究行业指数的K线走势等技术指标作为投资参考，并优选行业龙头个股。顺势而为，行业轮动。

　　一

　　政策背景

　　9月14日，国家能源局正式印发《公布整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点名单的通知》。根据通知，全国共有676个整县（市、区）列为屋顶分布式光伏开发试点，约占全国3000个整县（市、区）的24%，本次报送试点县区总规模近170GW，主要分布在东南部分布式发展好的省份。

　　上个世纪光伏技术的应用主要是在太阳能热水器领域，当时许许多多的农村家庭，看到邻居家不用电就可以用上免费的热水，难免不心动，因此加速了太阳能热水器的普及。目前，分布式光伏发电似乎也走到了这个阶段，一个普通农村家庭，安装一个家庭屋顶光伏电站，费用估计在是3万元左右，按照10%年化收益率，回收期大概6-7年左右。白天用自家发的电，还能将多余的电上网卖出，一年可能多几千块钱收入。

　　二

　　行业背景

　　中国光伏产业链在过去15年来凭借成本优势和政策红利，并依托中国大制造业生态的快速规模化推广能力，规模优势和技术水平持续提升，目前年产值超 5000 亿元，占全球7成以上，成为全球光伏制造中心。2019年中国在光伏多晶硅、硅片、电池片、组件、逆变器环节全球产量份额已提升至 67%/97%/79%/71%/59%，且由国内厂商自给的原材料及部件占比达近85%，基本不存在核心原材料和设备环节被海外厂商严重卡脖子的情况，主导全球光伏供给格局。近两年光伏产业链的多晶硅/硅片/电池片/组件/逆变器等主要环节，中国企业在产能 Top 10 制造商中分别占据 7/10/9/7/5 席：

　　（黄色高亮为A股上市公司。）

　　三

　　产业链概况

　　光伏产业链上游原材料与半导体行业相同，都是将多晶硅提纯成单晶硅再制作硅片，区别在于半导体硅片纯度要求99.999999999%以上（11至13个9），光伏硅片纯度只需要99.9999%以上（4至6个9），为了更高的光电转换效率，目前光伏硅片也普遍采用单晶硅路线。

　　上游原材料经历多晶硅提纯、拉棒、切片等工序，制作单晶硅电池；

　　中游组件将电池片用玻璃、胶膜、背板等辅材封装，做成硅晶组件（太阳能板）；

　　下游电站将光伏组件和电力设备配套，建成光伏电站。

　　（资料来源：广发证券研究中心）

　　四

　　展望

　　光伏产业是基于半导体技术和新能源需求而兴起的朝阳产业，是未来全球先进产业竞争的制高点，我国出台了相应的产业支持政策，以支持本国光伏行业发展。未来行业发展前景可期。预计未来产业规模将会持续扩大，产品性能持续提升。相信光伏在“碳中和”政策背景下，一定会发挥其越来越重要的作用！

　　参考资料：中信证券、华西证券、广发证券等。

　　重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。