PRCBroker | FOMC 会议分析

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■虽然没有明显政策变化，但发布的相关信息依然备受关注

■利率上调意向明显的成员增多，市场加息可能提前。

  美国联邦公开市场委员会（FOMC）的结果于北京时间23日凌晨2:00公布。虽然没有政策变化，但发布的相关信息依然备受关注，从而影响提前金融市场的加息时机。 FOMC一直在明确区分逐步减少购债规模（tapering）和加息的信息，并且向来极力避免市场对加息的预测加热。金融市场似乎已经在很大程度上考虑了开始减码的时间，因此稍有延迟可能对市场的影响也是有限的。但是，如果越来越多的人认为减息将比预期更早结束，下一步政策变化即加息何时开始的猜测也浮出水面，对市场的影响可能会增加。关于减码，比起开始时间，“何时结束”的相关的信息变得更为重要。

      本次FOMC 更新了 18 位委员的经济和价格展望。其中，政策利率前景（点阵图）是最大的关注点。在所有18名委员中，有9名委员认为将会在2022年加息（六月时为7位），可以意识到加息的开始时间提前了。并且，判断将会在 2023年加息的委员则从13位提高至17位。提高利率的步调的印象被固定。另外，物价预测被向上修正，如果成员认为暂时的物价上行压力消失后物价上涨的潜在趋势仍然强劲，则会加强对加息的支持。笔者认为市场参与者应该继续警戒利息上升风险。