北京证券交易所上市公司如何挑选

　　深化新三板改革、设立北京证券交易所，有望给投资人带来新的投资机遇。为了便于投资者更好的筛选出优质投资标的，规避潜在风险，我们总结了一些挑选维度，仅供投资者参考。

　　维度一：上市情况

　　在深度了解上市公司基本面情况之前，我们建议投资者全面了解公司的上市信息，可从以下几个角度关注：

　　（一）所处行业

　　1.证监会指引下所属行业分类

　　将公司放在具体行业中进行比较研究，甚至细分到不同子行业，有助于投资者更好地认识公司的发展状况；

　　2.发展趋势

　　行业的发展趋势侧面反映了所处行业的发展状况，公司是否符合当下时代的需求与行业的发展趋势，是公司能否顺利发展的重要表现；

　　3.行业内对标公司（国外、国内）

　　与行业对标公司做比较，能帮助投资者更好地发现公司的优劣之处；

　　4.行业市场容量

　　如行业总产值、总收入规模等，行业的市场容量往往反映了行业能发展的空间和高度。行业是否饱和、公司是否有充足的发展空间，可以帮助投资者判断企业未来的市值空间；

　　5.公司市场地位、竞争格局

　　如龙头市场份额、CR3/CR10、进入/退出壁垒等。行业的竞争格局可以反映公司所处的行业市场地位，进而是否具备定价权等关键性指标。在激烈的市场竞争环境下，头部公司有机会获得更好地发展空间，关注竞争格局可以帮助投资者快速锁定行业的龙头公司；

　　6.行业所处周期

　　如：行业增速、行业周期、淡旺季等指标。关注行业周期可以帮助投资者准确全面地认识行业的基本状况，公司所处的周期位置以及未来业绩变化预期方向；

　　7.行业产业链格局

　　如：公司上、下游供应商、客户情况等。关注行业的产业链情况可以帮助投资者了解公司在产业链中所处的地位，进而了解产品成本、定价、销量、毛利率、净利率等变动构成因素；

　　（二）主营业务

　　主营业务反映了公司生产经营的产品、服务等业务构成，是认识了解公司最直观的一环。我们建议投资者关注公司的主营业务变动趋势、业务构成的变动趋势、分业务项下的毛利率变动趋势等指标；

　　（三）商业模式

　　商业模式可以理解为公司通过什么途径或方式来实现盈利。商业模式是给投资人回报的资产盈利基础。尤其对于创新、成长、中小公司而言，良好商业模式往往代表了公司发展的初心动力；

　　（四）核心技术

　　核心技术是很多公司赖以生存和发展的重要基础。掌握领先的核心技术可以让公司在市场中占据主导地位；

　　（五）研发能力

　　研发能力从一定程度上反映了公司未来成长与发展潜力，是公司重要的隐形财富。拥有强大研发能力的公司可以更好地适应市场的需求和时代的变化；

　　（六）研发成果

　　研发成果是对其研发能力的重要验证，拥有杰出的研发成果帮助公司更好地掌握领先的核心技术，争取更大竞争优势；

　　（七）核心竞争优势

　　核心竞争优势是公司商业模式、研发成果、管理能力等多方面竞争力的综合体现。掌握核心优势的公司有机会获得更大的经济护城河，有望为股东创造更加长期、稳定的盈利回报；

　　（八）财务状况

　　公司的财务状况是公司生产经营状况的量化体现。我们建议投资者综合分析公司的资产质量、盈利能力、运营能力、成长能力、股东回报等指标。如：公司的资产负债率、存货周转率、经营活动的现金流、毛利率、净利率、净资产收益率、投入资本收益率等指标；

　　（九）公司发展战略

　　公司发展战略是公司对未来发展的布局与预期，反映了公司未来的发展方向。符合公司自身状况、时代要求的发展战略才能给公司带来良好的发展。公司管理层是否异动是公司战略可否能长期贯彻实施的重要前提，良好稳定的管理层可以为公司带来更好的发展；

　　（十）公司盈利预测

　　关注知名研究机构对公司的盈利预测，可以帮助投资者了解公司未来的盈利状况，辅助研判估值；

　　（十一）是否有知名投资机构投资

　　知名投资机构业务流程规范，在投资时会有详细尽调和严谨的决策流程，如果上市公司有战略投资者，则至少意味着公司的价值得到更为专业的评估和认同。若知名投资者参与公司的公开发行，则意味着公司的定价、中长期发展潜力都得到市场的一定认可。我们建议投资者关注公司的股东结构、核心股东中是否有知名战略投资者以及这些机构的进入时间；

　　（十二）风险状况

　　最后，北京证券交易所重点服务创新型中小企业，这类企业业绩波动大、未来增长不确定性高，对投资的专业性要求更高。我们建议投资者着重关注公司的潜在风险，全面评估未来的发展风险，在充分了解企业基本面的基础上理性做出投资决策。

　　作者：郭海阳

　　职业证书编号：S1440612060011

　　重要声明：

　　本文仅为市场信息初步解读，具体业务信息以官方发布的正式实施细则为准。本文不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本文信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。中信建投证券温馨提示您，请充分知悉和了解北京证券交易所、新三板股票交易风险事项、法律法规和交易规则，并结合您自身的风险认知和承受能力，审慎参与北京证券交易所、新三板股票交易。更多关于北京证券交易所、新三板的信息欢迎垂询我司，我们将竭诚为您服务！