第一上海丨【大市分析】公用股集体下跌市场套现压力大

　　9月17日，港股连挫四日后出现技术性反弹，恒指涨了有250多点，但仍处于25000点关口以下来收盘，总体上未能扭转短期寻底跌势，而大市成交量增加至逾1900亿元，主要是受到富时指数调整成份股的影响，未可确认资金已有大举抄底买进。事实上，港股的弱势盘面依然未能改观，而未来一周会是关键危险期，包括港股通因为中秋节假期仍将停开、美联储议息结果将于周四凌晨公布等等，都会是影响到市况表现的消息因素。目前，港股持续性下挫的风险未可解除，操作上建议还是要先做好风控，等候值博窗口的到来。

　　恒指出现先跌后倒升的走势，在盘中曾一度下跌243点低见24424点再创新低，其后在互联网龙头股反弹下收复失地，但是盘面弱势未能改观，其中，市场忧虑内地房地产市场的资金链问题仍有引起连锁反应可能，内险股全线受压，中国平安(02318)在盘中一度跌超8％，而防守力相对最强的公用股，亦出现了集体下跌，显示市场现时的套现压力仍有加剧倾向。恒指收盘报24921点，上升253点或1.02％。国指收盘报8940点，上升135点或1.52％。另外，港股主板成交金额增加至1938亿元，而沽空金额有322.5亿元，沽空比例16.64％仍处于偏高水平。至于升跌股数比例是953：761，日内涨幅超过12％的股票有41只，而日内跌幅超过10％的股票有22只。

　　目前，我们维持港股交易中枢位置正在下移的观点看法，由过去两个月的25000至26800点、下移到23000至25000点范围内。事实上，摩根士丹利最新也下调了恒指明年中的目标至24400点。情况与我们的看法不谋而合，而现时要再考虑的，是港股将会按哪种运行模式来完成这个中枢下移的过程。因此，我们相信港股未可摆脱寻底格局，而在目前盘面仍处于脆弱不稳状态下，最差的情况，恒指有持续下跌朝着23000点水平直奔后，才可以找到阶段性的底部位置。

　　继本月初之后，国务院副总理刘鹤再次喊话支持民营企业，估计是刺激互联网龙头股出现弱势反弹的消息，但是估计目前仍未可扭转他们的回整回压走势。其中，腾讯(00700)反弹了2.39％至461.8元收盘，股价仍受制于480元的好淡分水线以下，我们还是维持本轮的反弹高点已见于529元，后市仍有回压至440元以下的机会。另外，值得注意的是，防守力相对最强的公用股，近日亦开始出现了集体下跌的情况，显示市场现时的套现压力仍在加剧。过去一周，中电(00002)累跌了1.3％，煤气(00003)跌了1.76％，电能实业(00006)跌了2.53％，港灯(02638) 跌了3.35％。