事件分析 | “小非农数据”不及市场预期 美元行情后继如何走？

　　因美国经济增速放缓，加之变种新冠病毒迅速扩散导致疫情反弹，周三（9月1日）公布的ADP数据不及市场预期。受此影响，美联储调整货币政策的距离尚远，致使投资者对美联储收紧货币政策的预期大幅降低。对此，周三（9月1日）美元指数短线大跌，盘中美元指数跌破92.40关口，整个交易日跌幅超0.15%。面对此种行情，市场普遍认为美元后市将延续下跌行情。

　　“小非农数据”不及市场预期

　　据悉，周三（9月1日）美国劳工部烦的的数据显示，8月美国企业新增就业人数增加37.4万，在数据修订后，新增就业人数增加32.6万，与此前市场的预估值相比明显较低。其中，8月服务提供商新增就业人口达到32.9万人，休闲及接待业就业人数也增加20.1万。除此之外，商品生产商新增就业人数达4.5万人，建筑业新增人数相对较低，为3万人。

　　通过前几个月的“小非农数据”与昨日（9月1日）美国政府公布的上述数据对比可知，8月美国招聘人数增长明显低于市场预期，意味着美企业不能吸引足够的求职者来填补罕见的岗位的空缺。与此同时，休闲及接待业等服务业的就业人口出现明显回落，这表明感染力极强的德尔塔变异毒株已经给企业招聘带来巨大阻力。

　　就上述情况，摩根斯丹利首席经济学家Mark Zandi在报告会上表示，“8月就业增长创下了年内以来的最低增速。虽然美国劳动就业市场的增长依然相当强劲，但与年初的几个月相比却相去甚远。之所以出现这种情况，是因为新冠变种病毒迅速扩散抑制了劳动力市场的复苏。”

　　Mark Zandi还补充到，“美国经济复苏结构已有失衡的迹象，倘若8月非农就业数据也令人失望，这将迫使美联储取消即将实行的缩减量化宽松的计划。”

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　　美元后市行情或继续走弱

　　在美国官方机构公布ADP数据之后，作为回应，周三（9月1日）美元指数遭受重创，盘中美元指数跌破92.40关口，整个交易日跌幅超0.15%。面对糟糕的ADP数据及下行的行情，投资者对美联储年内缩减购债的预期大幅降低，并普遍认为美元后市将延续下跌行情。

　　针对美国8月ADP数据不及市场预期，各大机构投行对美元后市行情纷纷发表了自己的观点，主要内容如下：

　　美国银行外汇策略分析师表示，“疫情反弹导致新冠感染病例上升，致使经济增长下滑，8月ADP数据不及预期便验证这一点，这可能让美联储重新考虑缩减刺激措施，并对美元后期走势构成巨大的压力，美元后市行情或因此继续走弱。”

　　富国银行外汇策略分析师也表示，“8月ADP数据表现不佳，美联储因而没能看到一份不错的就业数据。由于此前美联储主席鲍威尔多次提及只有在就业取得实质性进展后，美联储才会考虑缩减购债。因此美联储缩减购债很可能被迫延迟。在这在背景之下，美元后市将继续走弱。”

　　综上所述，因 “小非农数据”不及市场预期，使得美联储没能看到一份不错的就业数据。倘若8月非农就业数据也令人失望，或将迫使美联储取消即将实行的缩减量化宽松的计划。在这在背景之下，美元后市将继续走弱。